NZD/USD в четверг поднялась в направлении 0,5700 на фоне ослабления доллара США после более слабых данных по рынку труда США, которые заставили участников рынка пересмотреть траекторию политики ФРС. В июне число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 57 тыс. против ожиданий около 110 тыс., а показатель за май был пересмотрен вниз — до 129 тыс. со 172 тыс., что указывает на затухание импульса найма. Уровень безработицы снизился до 4,2%, однако доля участия в рабочей силе упала до 61,5% — минимального значения с 2021 года. Средняя почасовая заработная плата выросла на 3,5% г/г, сохраняя в фокусе риски инфляции, подпитываемой зарплатами, даже несмотря на то, что слабый заголовок по занятости снизил ожидания повышения ставки ФРС в ближайшей перспективе.
Китай остаётся внешним фактором неопределённости для «киви» через торговый спрос; внимание приковано к индексу деловой активности в сфере услуг RatingDog China Services PMI после того, как в мае он вырос до 54,4 с 52,6, показав самые быстрые темпы расширения за последние три месяца. С технической точки зрения пара торговалась на 0,5694, оставаясь ниже 100-периодной SMA на 0,5729, но выше 20-периодной SMA на 0,5673; RSI — около 61. Сопротивления отмечаются на 0,5699, 0,5705, 0,5718, 0,5729, далее 0,5907, 0,5930 и 0,5965; поддержка проходит на 0,5690 и 0,5673.
Данные по занятости в США и последствия для политики ФРС
С учётом неожиданно слабого отчёта по занятости в США мы оцениваем дальнейшую траекторию ФРС как существенно изменившуюся. Прирост всего на 57 тыс. рабочих мест в июне, заметно ниже оценок, делает повышение процентной ставки в ближайшее время крайне маловероятным. Это ощутимо снижает привлекательность доллара США и создаёт возможности в валютных парах вроде NZD/USD.
Ситуация перекликается с историческими эпизодами, когда крупные промахи NFP предшествовали затяжным периодам слабости доллара — как это наблюдалось в течение нескольких кварталов после спада 2008 года. Текущий фон усиливается недавними данными: прогнозы роста ВВП США во 2-м квартале были снижены до 1,8%, а базовая инфляция замедляется немного быстрее ожиданий. Это указывает на то, что охлаждение рынка труда — не единичное событие, а часть более широкого замедления экономики.
Торговая стратегия и ключевые технические уровни
На ближайшие недели мы считаем покупку колл-опционов на NZD/USD простой стратегией, позволяющей извлечь выгоду из потенциального роста при ограниченном риске. Ориентация на страйки вблизи уровня сопротивления 0,5729 может быть оправданной, если доллар США продолжит снижаться. Повышенная рыночная волатильность после отчёта по занятости также делает опционные премии более привлекательными для продавцов защиты от снижения.
Мы готовимся к потенциальному пробою ключевого потолка 0,5705, который может запустить более масштабное движение к области 0,5900. «Бычий» колл-спред может быть эффективным способом отыграть такой сценарий, ограничивая первоначальные затраты и нацеливаясь на движение выше ближайших сопротивлений. Стратегия выигрывает от устойчивого роста NZD/USD в течение следующих нескольких недель.
При этом необходимо сохранять осторожность из-за влияния Китая на новозеландский доллар. Предстоящий RatingDog China Services PMI — критически важная точка данных: замедление китайского спроса способно легко ограничить рост «киви», несмотря на общую слабость USD. Разочаровывающий показатель по Китаю заставит нас хеджировать «бычьи» позиции.
Таким образом, наш ближайший фокус — сможет ли NZD/USD преодолеть техническое сопротивление в районе 100-периодной SMA около 0,5729. Уверенное закрепление выше этого уровня подтвердит «бычий» импульс и укажет на вероятность дальнейшего роста. Напротив, неспособность пробить этот барьер будет означать, что неожиданность в данных США оказалась недостаточной для изменения тренда пары.
