NZD/USD вернулась ближе к 0,6000 на фоне ослабления доллара США, отыграв большую часть снижения, связанного с войной. Данные по рынку труда Новой Зеландии за 1-й квартал были неоднозначными: занятость снизилась, но рост зарплат остался стабильным.
Модель инфляции РБНЗ по «секторальным факторам» (индикатор, который оценивает устойчивую базовую инфляцию по группам товаров и услуг, сглаживая разовые скачки цен) замедлилась до 2,7% в годовом выражении в 1-м квартале с 2,8% в 4-м квартале. РБНЗ прогнозирует отрицательный разрыв выпуска -0,9% в 2026 году (то есть экономика будет работать ниже своего потенциального уровня, что обычно снижает инфляционное давление).
Market Pricing And Rbnz Outlook
Оценка рынка через процентные свопы (инструменты, с помощью которых участники закладывают ожидания по будущей ключевой ставке) подразумевает повышение ставки РБНЗ на 25 базисных пунктов на заседании 8 июля. Также рынок закладывает 125 базисных пунктов ужесточения в ближайшие 12 месяцев, что поднимет ключевую ставку до 3,50%.
Если РБНЗ повысит ставку меньше, чем сейчас заложено в ценах свопов, это может надавить на новозеландский доллар.
Option Strategies For Nzdusd
С учётом этой картины трейдерам стоит рассмотреть стратегии, которые выигрывают от того, что у новозеландского доллара нет устойчивого роста против доллара США. Продажа колл-опционов NZD/USD вне денег (опционы на покупку, у которых цена исполнения выше текущего курса; «продажа» означает получение премии, если курс не вырастет выше уровня исполнения) может быть способом получить доход, исходя из предположения, что РБНЗ сохранит ставку без изменений. Это особенно актуально, поскольку подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний, отражённая в цене опциона) по паре остаётся низкой по сравнению со средними значениями прошлых циклов изменения ставок.
Для трейдеров с более «медвежьим» взглядом, но желающих заранее ограничить риск, логичным вариантом выглядит покупка пут-спредов по NZD/USD (комбинация из покупки и продажи пут-опционов — опционов на продажу — с разными ценами исполнения; прибыль появляется при снижении курса, а максимальный риск ограничен). Такая позиция зарабатывает, если валюта ослабнет из‑за нового усиления доллара США или если РБНЗ даст понять, что в будущем возможны снижения ставки.
