NZD/USD вырос в четверг примерно до 0,5730, прибавив 0,56% за день и продолжив рост после повышения процентных ставок Резервным банком Новой Зеландии. RBNZ на июльском заседании повысил официальную денежную ставку (Official Cash Rate) на 25 б.п. — до 2,5% — и указал, что для устойчивого возвращения инфляции к целевым уровням может потребоваться дальнейшее сворачивание монетарного стимулирования. Прогнозы регулятора предполагают пик инфляции на уровне 3,9% во втором квартале с последующим снижением к середине 2027 года к середине целевого диапазона в 2%; решение также было единогласным, тогда как в мае голоса разделились.
Импульс ограничили данные из Китая. National Bureau of Statistics (NBS) сообщило, что инфляция CPI в июне замедлилась до 1% г/г с 1,2% и оказалась ниже консенсус-прогноза 1,1%, при этом цены снизились на 0,3% м/м. Доллар США получил поддержку на фоне геополитики: напряжённость между США и Ираном усилилась второй день подряд, повысив спрос на защитные активы и потенциально ограничив дальнейший рост NZD/USD.
Смена курса монетарной политики и влияние на NZD
Новозеландский доллар теряет восходящий импульс по мере смещения фокуса рынка. При том что Резервный банк Новой Зеландии удерживает Official Cash Rate на ограничительном уровне 5,50%, последние заявления указывают, что следующим шагом, вероятнее всего, станет снижение, а не повышение. Мы считаем, что этот разворот в монетарной политике будет давить на валюту в ближайшие недели.
Дополнительным негативным фактором выступают свежие данные из Китая — крупнейшего торгового партнёра Новой Зеландии. Последние показатели показали, что индексу потребительских цен (CPI) Китая сложно набрать устойчивую динамику: в июне 2026 года он вырос лишь на 0,7% г/г, что сигнализирует о вялом внутреннем спросе. Эта экономическая слабость напрямую отражается на экспортно-ориентированной экономике Новой Зеландии и ограничивает потенциал укрепления «киви».
Геополитическая напряжённость и стратегические возможности
Тем временем доллар США привлекает потоки в защитные активы на фоне новой волны геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Недавние морские инциденты в Ормузском проливе усилили риторику между США и Ираном, а цены на нефть на прошлой неделе выросли на 4%. В таких условиях мы ожидаем, что трейдеры будут отдавать предпочтение ликвидности и защитным свойствам доллара США.
На этом фоне мы видим возможность на рынке деривативов для позиционирования под снижение NZD/USD. Покупка опционов put на NZD/USD со сроком экспирации от одного до двух месяцев выглядит привлекательно, чтобы заработать на потенциальном движении вниз. Эта стратегия предполагает ограниченный риск при сохранении участия в снижении ниже ключевых уровней поддержки, таких как 0,5900.
Исторически периоды, когда «голубиный» RBNZ сочетается с сильным долларом США, были особенно негативными для «киви». Например, в ходе глобального замедления 2018–2019 годов NZD/USD снизился более чем на 8%, когда центробанк начал цикл смягчения. Мы допускаем, что схожая динамика может проявиться и в течение следующего квартала.
