NZD/USD оставалась под давлением в начале азиатской сессии в понедельник, удерживаясь вблизи 0,5735: новозеландский доллар ослаб на фоне того, что Народный банк Китая сохранил параметры денежно-кредитной политики без изменений. Регулятор оставил ставки Loan Prime Rate на прежнем уровне: годовую LPR — на отметке 3,00%, пятилетнюю — 3,50%. При этом «киви» продолжил торговаться как прокси на более широкий China-linked риск-аппетит.
Рынки также оценивали новости вокруг потенциальной мирной сделки США и Ирана — фактора, способного перераспределять спрос между рискочувствительными валютами и защитной привлекательностью доллара США. Отдельно Федеральная резервная система на прошлой неделе сохранила ключевую ставку без изменений в диапазоне 3,50%–3,75% по итогам первого заседания под председательством Кевина Уорша. На рынке деривативов фьючерсные котировки указывают на базовый сценарий повышения ставки на 25 б.п. в сентябре, при этом также закладывая некоторую вероятность шага уже на ближайшем заседании.
Прогноз по NZD/USD и драйверы со стороны Китая и США
С учётом слабости NZD/USD в районе 0,5735 мы рассматриваем это как продолжение нисходящей тенденции в ближайшие недели. Сохранение Народным банком Китая ключевых ставок по кредитованию на прежнем уровне сигнализирует об отсутствии немедленного, агрессивного стимулирования, что напрямую влияет на наш взгляд на новозеландский доллар как на прокси индикатор состояния китайской экономики. Последние торговые данные Новой Зеландии за май 2026 года показали, что на экспорт в Китай пришлось 31% общего объёма, что подчёркивает нашу чувствительность к экономической политике Пекина.
С другой стороны пары устойчивость доллара США выглядит хорошо подкреплённой «ястребиной» ФРС. На фоне акцента председателя Уорша на «ценовой стабильности» перспективу повышения ставки следует воспринимать всерьёз, особенно учитывая, что рынок закладывает такой шаг на сентябрь. Последние данные по CPI США за май 2026 года показали, что базовая инфляция остаётся вязкой на уровне 3,9%, усиливая аргументы в пользу возобновления цикла ужесточения со стороны Федрезерва.
Драйверы волатильности и возможности на рынке деривативов
«Дикой картой» остаются переговоры США и Ирана, которые формируют заметную неопределённость на рынках. На прошлой неделе мы наблюдали рост подразумеваемой волатильности по опционам на NZD/USD до трёхмесячного максимума 14,5%, что отражает нервозность участников рынка. Ситуация напоминает новостные рынки 2015 года, когда геополитические заголовки вызывали резкие и трудно прогнозируемые колебания.
Для трейдеров деривативами такая среда предполагает позиционирование на дальнейшее снижение NZD/USD при одновременной защите от внезапного разворота в случае заключения мирной сделки. Мы рассматриваем покупку put-опционов на NZD/USD с экспирацией в сентябре, чтобы синхронизироваться с потенциальным повышением ставки ФРС. Премия остаётся повышенной, однако это даёт инструмент с ограниченным риском для ставки на движение к зоне 0,5600, наблюдавшейся в конце 2025 года.
