NZD/USD снизилась в пятницу на азиатской сессии, отыграв часть четвергового отскока от минимума более чем за два месяца, при этом удержалась выше 0,5800 и оставалась в диапазоне, который ограничивает торги с начала недели. Спрос на доллар США укрепился после того, как Дональд Трамп заявил о достижении сделки с Ираном и о том, что итоговый документ может быть подписан в ближайшее время — потенциально уже в выходные, — однако затем Иран сообщил, что окончательное решение не принято, что охладило аппетит к риску и поддержало спрос на защитные активы.
Данные по CPI и PPI США на этой неделе указали на повторное ускорение инфляции, что усилило ожидания возможного повышения ставки ФРС до конца года и поддержало «гринбек» на фоне геополитической неопределённости. На этом фоне РБНЗ стал более «ястребиным»: его прогнозы указывают на повышение на 25 б.п. на заседании 8 июля, при этом OCR, как ожидается, составит около 2,85% к концу года, что подразумевает до трёх повышений. Поэтому откат пары от области 0,6000, совпадающей с майским локальным максимумом, не получил явного продолжения, а внимание сместилось к индексу потребительских настроений Мичиганского университета.
Торговая динамика NZD/USD и политика центральных банков
Мы видим, что новозеландскому доллару сложно удерживаться выше уровня 0,6000 по отношению к устойчивому доллару США. Хотя наш центральный банк сохраняет жёсткую позицию, глобальная неопределённость подталкивает инвесторов к «тихой гавани» в виде доллара. Это создаёт напряжённое перетягивание каната для пары NZD/USD, удерживая её в относительно узком диапазоне.
Спрос на доллар США определяется двумя ключевыми факторами. Во-первых, сохраняются геополитические напряжённости в ряде мировых «горячих точек». Во-вторых, последние данные по инфляции в США разочаровали тех, кто рассчитывал на снижение ставок. Поскольку свежий отчёт по индексу потребительских цен (CPI) показал, что инфляция удерживается выше 3%, рынок теперь закладывает в цены сохранение ставок ФРС на повышенном уровне до конца года.
С другой стороны, Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) оказывает «киви» определённую поддержку. РБНЗ удерживает официальную процентную ставку (Official Cash Rate, OCR) на ограничительном уровне 5,5% уже более года, сигнализируя, что не спешит снижать ставки, продолжая бороться с внутренней инфляцией. Эта «ястребиная» позиция сдерживает более глубокое падение NZD/USD.
Стратегии и прогноз по NZD/USD
С учётом разнонаправленных факторов мы считаем, что сейчас особенно полезны опционные стратегии. Покупка пут-опционов на NZD/USD со страйком чуть ниже психологического уровня 0,6000 может быть экономически эффективным способом позиционирования на возможный пробой вниз в ближайшие недели. Это позволяет участвовать в снижении, при этом жёстко ограничивая первоначальный риск.
В перспективе мы внимательно следим за предстоящими макроданными США, прежде всего за следующим инфляционным релизом и индексом потребительских настроений Мичиганского университета. Любые признаки ослабления уверенности американских потребителей или замедления инфляции могут временно снизить давление на новозеландский доллар. Напротив, сильные данные по США, вероятно, усилят позиции доллара и подтолкнут пару ниже.
