Pan American Silver Corp. (PAAS) со штаб-квартирой в Ванкувере — один из ведущих производителей серебра, владеющий рудниками и разведочными активами по обеим Америкам; компания также добывает золото и цветные металлы. На месячном графике в разметке по волнам Эллиотта волна Грандсуперцикла ((II)) отмечена минимумом на $5,70, после чего волна ((III)) подняла котировки до исторического максимума $69,99. Последующее снижение в волне (IV) зафиксировано на $45,94, что соответствует коррекции 38,2%–50% по Фибоначчи от волны ((III)), после чего бумага вновь перешла в рост в волне (V). Для снятия риска формирования двойной коррекции по-прежнему требуется закрепление выше $69,99.
На дневном графике рост от минимума 13 февраля 2024 года описывается как импульсный: волна I достигла $27,47, затем волна II откатилась к $20,55, после чего волна (III) поднялась до $42,57, а волна IV снизилась до $33,08. Далее волна V подняла PAAS до $69,99, завершив волну ((III)), после чего был сформирован минимум волны (IV) на $45,94 и начался новый рост в волне (V). От этого дна волна ((1)) завершилась на $60,56, а волна ((2)) снизилась до $50,51; затем волна (1) поднялась до $64,94, после чего волна (2) откатилась до $52,22.
Техническая картина и рыночный прогноз
Мы оцениваем долгосрочный тренд Pan American Silver как уверенно восходящий: ключевое дно было сформировано много лет назад. Акции находятся в новой первичной восходящей волне, которая в конечном итоге должна привести к обновлению исторических максимумов. Недавняя просадка выглядит как стандартная коррекция в рамках более крупного восходящего тренда, формируя базу для следующего значимого импульса.
Краткосрочная структура также выглядит конструктивно для трейдеров в ближайшие недели. Мы рассматриваем недавнее снижение в район низких $50 как завершённый откат в рамках малой волны, что предоставляет привлекательную точку входа для длинных позиций. Ожидается, что цена продолжит рост: первоначально — к недавнему пику вблизи $65, а затем — к тесту исторического максимума выше $69.
Этот технический сценарий поддерживается текущей рыночной конъюнктурой. Фьючерсы на серебро недавно устойчиво закрепились выше ключевого уровня $35 за унцию и сегодня утром торгуются в районе $36,50 — это многолетний максимум, не наблюдавшийся с 2013 года. Движение подпитывается сохраняющейся инфляцией: последние данные по CPI за май 2026 года оказались выше ожиданий — 3,8%, что снижает вероятность скорого снижения процентных ставок.
Кроме того, промышленный спрос на серебро продолжает ускоряться, формируя ценовой «пол» для котировок. После принятия Закона о «зелёной» инфраструктуре в первом квартале 2026 года прогнозы по вводу солнечных панелей были заметно пересмотрены в сторону повышения. Ассоциация Solar Energy Industries Association теперь ожидает, что потребление серебра только со стороны фотоэлектрического сектора вырастет более чем на 25% год к году, что существенно ужесточит физический баланс рынка.
Торговая стратегия
С учётом благоприятного сочетания технических и фундаментальных факторов мы рекомендуем трейдерам, работающим с деривативами, формировать длинные позиции. Покупка колл-опционов с экспирацией в июле и августе 2026 года и страйками на уровне $65 и выше обеспечивает привлекательное плечо на ожидаемое движение. Продажа вне денег пут-опционов ниже недавнего уровня поддержки около $50 также может быть рабочей стратегией для получения премии при умеренно бычьем/нейтральном взгляде.
