Индекс PMI сферы услуг S&P Global в Австралии в сентябре снизился до 51,4 пункта против 53,2 пункта ранее, что указывает на более медленные темпы расширения в секторе услуг. При этом показатель остался выше пороговой отметки 50,0 пункта, отделяющей рост от сокращения.
Последние данные свидетельствуют, что активность в секторе услуг продолжила увеличиваться, однако импульс по сравнению с предыдущим месяцем ослаб. Индекс PMI рассчитывается S&P Global и используется как оперативный индикатор условий ведения бизнеса в частном секторе.
Последствия для политики Резервного банка и австралийского доллара
Снижение PMI сферы услуг S&P Global в Австралии с 53,2 до 51,4 пункта указывает на резкое охлаждение в крупнейшем драйвере экономики страны. Мы считаем, что это замедление заметно ослабит давление на Резервный банк Австралии в части сохранения жесткой денежно-кредитной политики. Для трейдеров деривативами такой сдвиг открывает возможности для позиционирования под более «голубиный» настрой регулятора.
Мы ожидаем ослабления австралийского доллара в ближайшие недели, поскольку снижение ожиданий по росту будет ухудшать привлекательность доходности. Покупка пут-опционов на AUD/USD или короткие позиции по фьючерсам на AUD могут принести значимую доходность, если курс протестирует ключевую поддержку вблизи 0,6550. Исторически падение PMI сферы услуг почти на два пункта сигнализирует о фазе охлаждения, которая ограничивает силу валюты.
Возможности на рынке облигаций и акций
На рынке фиксированного дохода мы рекомендуем открывать длинные позиции по фьючерсам на 3-летние гособлигации Австралии. На фоне того, что инфляция в секторе услуг ранее оставалась устойчиво высокой — выше 4%, — более слабое значение PMI позволяет предположить, что ценовое давление наконец начинает снижаться. Падение доходностей выглядит весьма вероятным, поскольку рынок может начать более агрессивно закладывать в цены снижение ставок на конец 2026 — начало 2027 года.
Трейдерам на фондовых деривативах следует подготовиться к краткосрочной волатильности индекса ASX 200. Мы предлагаем использовать «медвежьи» пут-спрэды для хеджирования рисков снижения в чувствительных к ставкам акциях финансового сектора и компаний потребительского дискреционного спроса. Хотя более дешевые заимствования помогут в долгосрочной перспективе, непосредственная угроза замедления экономического роста, вероятно, ограничит рост акций в ближайшем периоде.
