Rabobank RaboResearch сообщила, что цены на нефть не полностью учитывают растущие риски вокруг Ормузского пролива, на фоне иранских ударов по энергетической инфраструктуре стран Персидского залива и ударов США. По её оценке, будущие объёмы поставок нефти зависят от того, как закончится война на Ближнем Востоке. Также отмечается, что выпуск нефти из стратегических резервов МЭА (Международного энергетического агентства — организация стран‑потребителей энергии) может снизить напряжение на ограниченный срок. Иран заявил, что «ни один литр» нефти не выйдет, пока США и Израиль не отступят, и, по сообщениям, приводит в действие суда, которые ставят морские мины (взрывные устройства в море), и скоростные катера в проливе. США заявили, что уничтожили 16 таких судов. В отчёте также отмечено отсутствие в районе тральщиков мин и малых боевых кораблей (кораблей для охраны и сопровождения) США, стран ССЗ (Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива) или Европы.

Хронология эскалации и сигналы рынка

В отчёте говорится, что самые мощные удары США на данный момент произошли вчера. Также приводятся материалы израильских оборонных СМИ, предполагающие, что США могут усилить действия в ближайшие 1–2 недели, и сообщения СМИ о том, что часть правительства Израиля считает: падение режима Ирана может занять до года. The Wall Street Journal сообщил, что МЭА может предложить крупнейший в истории выпуск нефти из стратегических резервов — сверх обязательств стран G7. В отчёте также отмечен разрыв между ценами «на экране» (биржевые котировки, то есть цены на финансовых площадках) и реальной доступностью энергии и связанных товаров, таких как сера (сырьё для химии), удобрения (вещества для повышения урожайности) и гелий (газ, используемый в промышленности и медицине). Нужно помнить уроки кризиса в Ормузском проливе 2025 года, когда рынок игнорировал очевидные физические риски иранских атак и возможную «пробку» в судоходстве. Тогда биржевые котировки нефти создавали впечатление, что мирное соглашение уже близко, хотя военные действия США усиливались. Это показывает опасный разрыв между финансовым рынком и реальностью поставок. Сейчас нефть Brent торгуется в обманчиво спокойном диапазоне около 85 долларов за баррель, создавая ощущение стабильности. Однако эту цену поддерживает недавнее решение OPEC+ (группа стран‑экспортёров нефти и их партнёров) продлить добровольные сокращения добычи на 2,2 млн баррелей в сутки до конца второго квартала. Это оставляет очень мало резервных мощностей (свободной добычи, которую можно быстро добавить) на случай неожиданных перебоев поставок. В отличие от 2025 года, у нас больше нет запаса в виде крупного выпуска стратегических резервов, поскольку запасы США сейчас на минимуме за 45 лет после того события. Судоходные компании уже закладывают возросший риск: страховые надбавки за военный риск для прохода через Ормузский пролив незаметно выросли на 0,25% за последний месяц, несмотря на спокойствие в заголовках о ценах на нефть. Это означает, что реальный рынок видит опасности, которые рынок «бумажных» инструментов (торговля контрактами и ставками на цену, а не реальными поставками) игнорирует.

Позиционирование в опционах для защиты от редких экстремальных рисков

Это создаёт возможность на рынке опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по заранее оговорённой цене), потому что подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда будущих колебаний цены, рассчитанная из цены опциона) выглядит слишком низкой. Стоит рассмотреть покупку долгосрочных колл‑опционов (опционов на покупку) на нефть, чтобы защититься от резкого скачка цены, которого финансовые рынки не ожидают. Разрыв между стабильными биржевыми котировками и растущими рисками для реальных поставок нефти и связанных товаров, таких как сера и удобрения, становится слишком большим, чтобы его игнорировать.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.