Стратег Rabobank Майкл Эвери называет Китай ключевым игроком в современной геополитике и мировых финансах. В материале рассматриваются визит Дональда Трампа в Пекин, возможные итоги переговоров США и Китая и спор о том, возможна ли «Большая сделка» (комплексный пакет договорённостей).
Трамп поехал на встречу с Си в сопровождении «свиты миллиардеров — руководителей компаний» и написал на борту Air Force One, что попросит Си «“открыть” Китай, чтобы эти блестящие люди смогли творить чудеса». В статье также сравнивают риторику США с «Никсон—Мао 2.0» (намёк на исторический прорыв в отношениях, как в 1970‑е), отмечая при этом, что многие реакции зависят от отношения к самому Трампу.
Рыночные итоги и позиционирование
Среди возможных сценариев — «Большая сделка», которая меняет геополитику и геоэкономику (распределение влияния и правила мировой торговли), либо более узкое соглашение по пошлинам (налогам на импорт), технологиям и Тайваню. Также упоминаются возражения Нидерландов против предложения США ещё сильнее ограничить поставки компании ASML на китайский рынок (ASML — производитель оборудования для выпуска микрочипов).
По Ирану приводятся заявления, что Китай может давить на Тегеран, тогда как The New York Times пишет, что китайские компании планируют продажи оружия Ирану. Более широкий фон включает обсуждение Euroclear (крупная европейская система учёта и расчётов по ценным бумагам) о допуске к китайским «оншорным» облигациям (бумагам, выпущенным и обращающимся внутри Китая) и усилия Пекина по расширению международного использования юаня.
Все понимают, насколько важны предстоящие переговоры США и Китая: исход может варьироваться от «Большой сделки» до «большой эскалации» (резкого ухудшения отношений). Индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемых колебаний рынка акций США, часто называют «индексом страха») сейчас держится около повышенного уровня 18. В такой ситуации логично использовать опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по фиксированной цене) для ставки на сильное движение рынка в любую сторону. Текущая неопределённость слишком высока для простой ставки только на рост или только на падение.
Фокус на продвижении юаня важен для участников валютного рынка. Доля юаня в глобальных платежах SWIFT (международная инфраструктура передачи межбанковских сообщений) недавно превысила 5,5% против чуть более 4,5% год назад, поэтому реакция курса на любые договорённости может быть резкой. Один из подходов — стратегия «стрэддл» по офшорному юаню (USD/CNH; CNH — юань за пределами материкового Китая): это одновременная покупка опциона на рост и опциона на падение, чтобы заработать на выходе из узкого диапазона.
Волатильность акций и технологические риски
Рынок помнит резкие «качели» после объявлений о пошлинах в 2025 году, поэтому инвесторы осторожнее относятся к акциям. Переговоры напрямую повлияют на фондовые индексы, поэтому производные инструменты (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива) на S&P 500 и гонконгский Hang Seng становятся ключевыми для страховки рисков или ставок на движение. Ожидается рост подразумеваемой волатильности (волатильности, заложенной в цене опциона) по мере приближения дат встречи.
Технологический сектор, особенно полупроводники (микрочипы), остаётся главным полем борьбы. На фоне продолжающегося давления на Нидерланды по теме поставок ASML возможны резкие движения в биржевых фондах на технологии (ETF — фонд, акции которого торгуются на бирже и повторяют структуру индекса или сектора). Использование опционов позволяет поставить на «двоичный» исход: либо рост сектора при компромиссе, либо падение при новых ограничениях.
Потенциальное влияние Китая на Иран добавляет фактор для энергорынка. Любые сигналы, что Пекин усиливает давление на Тегеран, могут временно снизить цены на нефть, тогда как сообщения о продолжении поставок оружия способны добавить «премию за риск» (надбавку к цене из‑за угроз и неопределённости). Поэтому деривативы на нефть WTI (американский эталон марки нефти) могут быть удобным инструментом для торговли последствиями геополитики на фоне переговоров США и Китая.
