Energy Shock And Inflation Outlook
В самом разрушительном сценарии, когда важнейшая энергетическая инфраструктура (ключевые объекты добычи, переработки и доставки энергии) не работает длительное время, инфляция поднимается выше 5%. Также в конце 2026 года она достигает пика выше 6%. Только сценарий 3, описанный как разрушение важнейшей энергетической инфраструктуры, показывает падение экономического роста на 0,7 процентного пункта. По четырём крупнейшим странам-участницам прогнозы показывают, что Германия и Италия страдают сильнее, чем Франция и Испания. В статье отмечается, что она была подготовлена с использованием инструмента ИИ (программа, которая автоматически помогает писать текст) и проверена редактором. Мы корректируем наш взгляд на еврозону, так как продолжающийся энергетический шок (резкий и заметный рост цен и дефицит энергии) из-за Ближнего Востока меняет экономическую картину. Поскольку нефть Brent (эталонная мировая марка нефти) недавно доходила до $95, а фьючерсы TTF (биржевой ориентир цены на газ в Европе) торговались выше €45/МВт·ч (евро за мегаватт-час — единица измерения цены энергии), наши модели теперь указывают на среднюю инфляцию 2,4% в 2026 году. Это показывает, насколько сильно геополитические события влияют на внутренние цены.Growth Risks And Market Implications
Последняя «быстрая оценка» Eurostat (предварительная ранняя публикация данных) по инфляции HICP за февраль на уровне 2,7% подтверждает рост, всё больше удаляясь от цели ЕЦБ (Европейского центрального банка) в 2%. Поэтому рынки процентных ставок (участники, которые торгуют ожиданиями будущих ставок) быстро убирают оставшиеся ожидания снижения ставки в этом году. Это похоже на сложные решения, с которыми центральные банки сталкивались в 2022 году. Одновременно экономическая активность ослабевает: наш базовый прогноз роста на 2026 год снижен на 0,1 процентного пункта. Это подтверждает последний индекс делового климата Ifo в Германии (опрос компаний о том, как они оценивают ситуацию и ожидания), который неожиданно снизился на прошлой неделе, указывая на ухудшение настроений в промышленности. Сочетание роста цен и замедления экономики указывает на сложный период впереди. Теперь нужно учитывать существенный «хвостовой риск» (редкий, но очень сильный негативный сценарий) более разрушительного варианта с повреждением важнейшей энергетической инфраструктуры. В таком случае инфляция может подскочить выше 5% — уровень, который почти наверняка приведёт к рецессии (спаду экономики), так как рост может снизиться до 0,7 процентного пункта. Возможность такой сильной нестабильности означает, что опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее установленной цене) для защиты от резких движений рынка становятся более привлекательными. Если смотреть на четыре крупнейшие экономики, мы ожидаем, что Германия и Италия понесут основной удар этого энергетического шока сильнее, чем Франция и Испания. Их более высокая зависимость промышленности от импортной энергии делает их особенно уязвимыми — такую картину мы уже видели во время энергетического кризиса, начавшегося в 2022 году. Это расхождение указывает на возможности сделок «относительной стоимости» (ставки на то, что один актив будет вести себя лучше или хуже другого), например на слабость Германии по сравнению с активами Франции.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
