Banxico Signals Room For Rate Cuts
Сообщалось о движениях на рынках, влияющих на валюты, которые часто используют для «carry» (стратегия: занимают деньги под низкий процент и покупают актив с более высоким процентом) и на сырьевые валюты, включая ZAR, COP, CLP, MXN и AUD (коды валют: южноафриканский рэнд, колумбийское песо, чилийское песо, мексиканское песо и австралийский доллар). В заметке говорилось, что влияние событий в технологическом секторе (компании и акции IT) остановило более ранний рост этих валют. Окончательные данные по ВВП (GDP — валовой внутренний продукт, общий объём производства в экономике) Мексики за четвёртый квартал были пересмотрены вверх: до 0,9% квартал к кварталу (q/q — по сравнению с предыдущим кварталом) с 0,8%. Годовой рост за квартал был пересмотрен до 1,8% год к году (y/y — по сравнению с тем же периодом прошлого года) с 1,6%. Инфляция за первую половину февраля немного выросла — до 3,92% с 3,82%. В отчёте также упоминались пересмотренные данные по ВВП и немного более высокая инфляция в середине февраля. С учётом сигналов от заместителя губернатора Банксико о том, что снижение ставки может возобновиться, мы видим явный «голубиный» уклон (dovish — мягкая позиция: больше готовности снижать ставки) со стороны центрального банка. Это объясняют слабым внутренним спросом и сильным песо — похоже, власти всё больше беспокоятся о росте экономики, а не об инфляции. **Ключевые моменты:** теперь официально возможное смягчение денежно-кредитной политики (monetary easing — снижение ставок и другие меры для удешевления денег) в ближайшее время.Carry Dynamics And Options Volatility
Этот сигнал политики появляется на фоне того, что разница процентных ставок остаётся очень привлекательной для carry-сделок. При текущей ключевой ставке Банксико 10,75% и ставке ФРС США (Fed Funds rate — базовая краткосрочная ставка в США) 4,50% разница даёт песо заметную поддержку. Хотя последняя инфляция поднялась до 3,92%, она всё ещё намного ниже ключевой ставки, поэтому у совета Банксико остаётся достаточный запас аргументов, чтобы оправдать снижение. Мы видели, как песо переживало политический шум на протяжении 2025 года, особенно во время споров о судебных реформах, которые вызывали временную тревогу на рынке. Способность валюты выдерживать такие удары, а теперь и опасения по USMCA, показывает базовую прочность, поддержанную денежными переводами (remittances — деньги, которые люди из-за границы отправляют семьям на родину) и инвестициями из-за «nearshoring» (перенос производства ближе к рынку США, например в Мексику). Эта прежняя устойчивость может давать Банксико уверенность смягчать политику без страха резкого обвала валюты. Для трейдеров, которые ожидают, что снижение ставки наконец ослабит песо, покупка вне денег (out-of-the-money — опцион без «внутренней» выгоды по текущей цене) колл-опционов USD/MXN (call option — право купить; USD/MXN — курс доллара к мексиканскому песо) — разумный подход. Эта стратегия даёт заранее ограниченный риск — максимум потеря уплаченной премии (premium — цена опциона) — и при этом позволяет заработать, если из-за смены политики песо начнёт дешеветь. Это ставка на ослабление песо без полной зависимости от резких движений спотового рынка (spot market — рынок с расчётом «сейчас»). Наоборот, тем, кто считает, что высокий carry продолжит привлекать приток капитала и удержит песо сильным, можно рассмотреть продажу обеспеченных наличными пут-опционов USD/MXN (cash-secured put — продавец держит деньги, чтобы купить валюту, если опцион исполнят; put option — право продать). Такая стратегия позволяет получать премию — по сути, вам платят за ожидание — и выигрывает, если песо остаётся стабильным или укрепляется. Это ставка на то, что устойчивость валюты окажется сильнее мягких заявлений центробанка. Учитывая противоречие между мягким центральным банком и устойчивой валютой, важно следить за подразумеваемой волатильностью (implied volatility — ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, отражённая в цене опционов) на рынке опционов. Резкий рост волатильности может означать, что приближается сильное движение рынка — и тогда интересны стратегии, которые зарабатывают на колебаниях цены, а не только на направлении. Поэтому в ближайшие недели стоит внимательно смотреть на цены опционных «стрэддлов» и «стрэнглов» (straddle/strangle — комбинации опционов, которые обычно зарабатывают на сильном движении в любую сторону).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
