Экономисты Societe Generale сообщили о росте политических рисков вокруг премьер-министра Кира Стармера накануне местных выборов 7 мая. По их мнению, слабый результат может спровоцировать попытку смены лидера, а сроки могут растянуться до партийной конференции в сентябре.
Стармер столкнулся с парламентским голосованием по вопросу, следует ли начать проверку из‑за подозрений, что он мог ввести парламент в заблуждение при назначении Питера Мандельсона послом в США, и сохранил позиции. На рынках ставок (площадки, где участники делают ставки на политические события, а «вероятность» выводится из цен ставок) подразумеваемая вероятность ухода Стармера с поста к концу 2026 года оценивается примерно в 66%.
Рост политических рисков перед местными выборами
В новостях обсуждают возможные перестановки в кабинете министров после местных выборов. В записке также отмечается, что явного преемника нет, и это может повлиять на скорость любых шагов по смене лидера.
Формируется привычная картина нарастания политических рисков вокруг премьер‑министра Стармера — похожую ситуацию наблюдали перед местными выборами в мае 2025 года. На фоне нового голосования в четверг, 7 мая, рынок готовится к возможным последствиям. Слабый результат Лейбористской партии может быстро запустить разговоры о попытке смены руководства.
Эта неопределённость заметно повышает подразумеваемую волатильность (рыночная оценка будущих колебаний цен, рассчитываемая по ценам опционов) британских активов. Индекс волатильности FTSE 100 — VFTSE — поднялся до 15,2, что отражает нервозность трейдеров перед голосованием. Исторически подобные политические опасения приводили к резким и трудно прогнозируемым движениям рынка.
Для валютного рынка это означает повышенное внимание к фунту. Волатильность опционов GBP/USD на срок один месяц растёт, при этом пара с трудом удерживается выше 1,2500. Любой сигнал о слабом результате для правительства может вызвать быструю распродажу фунта стерлингов.
Стратегии на фоне рыночных колебаний
В такой обстановке интересной выглядит покупка опционов на ориентированный на внутреннюю экономику индекс FTSE 250, так как он, как правило, сильнее реагирует на политические потрясения в Великобритании, чем международно диверсифицированный FTSE 100. «Стрэддл» (стратегия с одновременной покупкой опциона на рост и опциона на падение; прибыль возможна при сильном движении цены в любую сторону) может быть способом отыграть сценарий «или/или», связанный с выборами. Такая тактика позволяет заработать как на неожиданном росте из‑за облегчения, так и на падении при политическом кризисе.
Свежие опросы, показывающие сокращение общенационального преимущества лейбористов до 12 пунктов против более чем 20 год назад, усиливают правдоподобие риска попытки смены лидера. Достаточно вспомнить рыночный хаос после «мини‑бюджета» 2022 года, чтобы понять, насколько политическая нестабильность в Великобритании способна ударить по гилтам (государственные облигации Великобритании) и фунту. Любая попытка сместить Стармера может вызвать похожий, хотя и более умеренный, шок.
