Анализ по волнам Эллиотта для S&P 500 (SPX) показывает, что цикл от минимума 9 июня близок к завершению: пятиволновая импульсная структура почти сформирована. Волна (i) достигла пика на 7579,93, после чего волна (ii) откатилась к 7313,92, а затем индекс продолжил рост в волне (iii) до 7816,7 — как видно на часовом графике. Последующее снижение обозначено как волна (iv), которая, по оценке, сформировала дно на 7611,07; выход выше 7816,7 помог бы исключить вариант двойной коррекции.
Краткосрочное направление зависит от уровня 7611,07. Если этот опорный уровень удержится, базовый сценарий предполагает продолжение роста для завершения волны (v) и окончания подъёма от минимума 9 июня, после чего ожидается более крупная по степени трёхволновая коррекция. Если индекс опустится ниже 7611,07, интерпретация смещается в пользу того, что волна (iv) переходит в двойную коррекцию, что подразумевает дальнейшую консолидацию перед возобновлением попытки ралли.
Стратегический взгляд и сезонные факторы
Мы внимательно следим за S&P 500 по мере того, как индекс подходит к финальным стадиям восходящего цикла от минимума 9 июня. Поскольку сейчас торги проходят вблизи ключевого уровня 7 611,07, участникам рынка деривативов следует подготовиться к заметной смене рыночной структуры. Если удержимся выше этого уровня, мы ожидаем финальный рывок выше 7 816,7 для завершения пятиволнового паттерна, после чего вероятен разворот более крупного тренда.
Предполагаемый максимум хорошо совпадает с исторически неблагоприятной сезонностью: сентябрь традиционно считается худшим месяцем в году для индекса. Исторически, начиная с 1928 года, средняя динамика S&P 500 в сентябре составляет около -1,2%, при этом месяц закрывался в плюсе лишь в 44% случаев. Эта устойчиво слабая сезонность поддерживает наш прогноз о том, что более глубокая трёхволновая коррекционная просадка уже близко.
Практические торговые планы для обоих сценариев
Трейдерам, стремящимся забрать оставшийся потенциал роста, мы предлагаем использовать стратегии с ограниченным риском, например «бычьи» колл-спрэды, если индекс закрепится выше 7 816,7. Учитывая зрелую стадию текущего цикла, важно держать стоп-лоссы короткими и не удерживать длинные позиции слишком близко к расчетному пику. Как только на максимумах появятся признаки истощения, следует переходить к покупке защитных пут-опционов или продаже покрытых коллов для хеджирования перед ожидаемой коррекцией.
Если же S&P 500 пробьёт вниз опорный уровень 7 611,07, нужно сразу готовиться к более длительному периоду консолидации. В этом случае имеет смысл рассматривать покупку пут-опционов либо формирование «медвежьих» пут-спрэдов, чтобы воспользоваться нисходящим импульсом в рамках двойной коррекции. Поскольку коррекции обычно сопровождаются ростом подразумеваемой волатильности, можно также рассмотреть продажу кредитных спредов, чтобы использовать расширение опционных премий.
