Обновление от 12 июня описывало S&P 500 (SPX), который тогда находился около $7 422, как готовящийся к отскоку в диапазон $7 440–$7 525, после чего — к снижению в сторону $6 840–$7 075 в рамках принципа волн Эллиотта. Позже индекс достиг пика на $7 577 15 июня, опустился до $7 294 26 июня, отскочил до $7 551 6 июля и на момент последнего значения торговался около $7 475. Сценарий «вершина и снижение» реализовался, хотя целевой уровень по снижению достигнут не был, а динамика с 14 мая оставалась близкой к текущим уровням — что согласуется с тезисом о формировании коррекции 4-й волны.
Внимание сосредоточено на том, сможет ли цена продавить вниз к серым и зелёным целям; конвергенция наблюдается вблизи чёрного уровня Фибоначчи 138,20% на $7 121, а также рядом с чёрными расширениями 100,00%, 123,6% и 161,8%. Альтернатива — продолжение ралли от 26 июня в направлении $7 679–$7 739, близко к расширению Фибоначчи 161,80% на $7 741; конвергенция отмечена на $7 739 против $7 741. Подтверждением роста станет пробой выше $7 551, а затем — исторического максимума 2 июня на $7 721; подтверждением снижения — пробой ниже сегодняшнего минимума и затем $7 348, что предполагает первую цель в районе ~$7 140 ± $50 перед любой новой попыткой движения к $7 740.
Рыночная среда и текущая неопределённость
Сейчас рынок остаётся сложным и «рваным»: S&P 500 торгуется около 7 475. Боковая динамика с середины мая характерна для более масштабной коррекционной фазы, которую мы идентифицируем как 4-ю волну. Недавний отчёт по CPI за июнь, оказавшийся немного выше ожиданий — 3,1%, — добавил неопределённости и поддерживает напряжённость участников в вопросе дальнейшей политики ФРС.
В такой среде, когда рынок зажат между противоречивыми сигналами, VIX держится в верхней части «подросткового» диапазона — около 18. Этот уровень отражает скорее неопределённость, чем откровенный страх, что хорошо соответствует непредсказуемой природе коррекционной волны. Поскольку сезон отчётности за 2-й квартал стартует на следующей неделе, мы ожидаем, что нерешительность сохранится до появления более чёткого катализа для рынка.
Практические ценовые уровни и стратегическая гибкость
Для трейдеров, работающих с деривативами, это означает готовность к двум различным сценариям и использование конкретных уровней как триггеров. Уверенный пробой ниже недавнего минимума, а затем ниже минимума 28 июня на 7 348 будет сигналом, что начинается движение вниз к зоне 7 140. В этом сценарии логично рассматривать открытие позиций через пут-опционы или «медвежьи» спрэды, чтобы воспользоваться нисходящим импульсом.
Если же рынок укрепится и поднимется выше максимума 6 июля на 7 551, фокус сместится на потенциальное финальное ралли. Устойчивое продолжение роста нацелит цену на зону 7 679–7 739 — классическую коррекционную конструкцию перед более существенным снижением. Это станет сигналом использовать колл-опционы, чтобы «проехать» волну вверх до чётко обозначенной области сопротивления.
С учётом неясности текущей картины мы не пытаемся заранее угадать, какое направление возьмёт верх, а сохраняем гибкость. Эти уровни выступают ориентиром, позволяя рынку «показать карты» до того, как мы задействуем значимый капитал. Такой дисциплинированный, реактивный подход критически важен для контроля риска, пока из текущей консолидации не сформируется более определённый тренд.
