Сезонность указывает на привычный летний сценарий для S&P 500: консолидация в июне нередко сменялась ростом в середине лета, после чего следовал новый период боковой динамики в августе и сентябре. На этом фоне индекс тестирует сопротивление по линии тренда, проведённой от июньских максимумов. Прорыв этой линии рассматривается как фактор, открывающий потенциал дальнейшего краткосрочного роста в направлении 7700 пунктов.
Зона 7700 рассматривается как потенциальная область сопротивления на случай, если в августе вновь проявится консолидация; движение характеризуется как ралли волны B в рамках более широкой плоской коррекции по разметке Эллиотта. Четвёртая волна представлена как, вероятно, более сложная после обновления максимумов — учитывая, что четвертая волна редко формируется быстрее второй; сама вторая волна описывается как сложная, перекрывающаяся коррекция W-X-Y, при этом правило чередования подразумевает, что четвёртая волна, напротив, может принять плоскую форму. Если реализуется снижение в конце лета, в качестве вероятной поддержки выделяется диапазон 7200–7100 пунктов перед возобновлением более широкого восходящего тренда.
—
Торговые возможности и стратегия на прорыв в середине лета
С учётом исторической склонности рынков к росту в июле после июньской консолидации, мы рассматриваем текущий период как возможность для краткосрочных «бычьих» сделок. Поскольку S&P 500 тестирует линию тренда от июньских максимумов, имеет смысл позиционироваться под потенциальный пробой. Это предполагает использование колл-опционов или «бычьих» колл-спредов со сроком экспирации в конце июля.
Оптимистичный сценарий поддерживается последними макроданными: июньский отчёт по рынку труда, опубликованный на прошлой неделе, показал устойчивый найм без ускорения роста зарплат, что снизило опасения относительно более агрессивной позиции ФРС. Кроме того, индекс волатильности CBOE (VIX) опустился до 12,1 — минимального уровня в этом квартале, что исторически указывает на самоуспокоенность трейдеров и может предшествовать финальному импульсу вверх по индексу. В этих условиях мы нацеливаемся на движение S&P 500 к области 7700 пунктов.
—
Управление позициями и ожидание коррекции: конец лета и далее
Однако по мере приближения индекса к уровню 7700, особенно ближе к концу июля, потребуется изменить стратегию. Этот уровень соответствует нашей проекции по волнам Эллиотта для вершины ралли «волны B» и рассматривается как подходящая точка для фиксации прибыли по длинным позициям. После этого мы бы начали наращивать «медвежьи» позиции — например, покупая августовские пут-опционы или продавая кредитные колл-спреды выше 7700.
Правило чередования в волновой теории Эллиотта предполагает, что следующая коррекционная фаза, или «четвёртая волна», будет плоской и сложной консолидацией — в отличие от резкой коррекции «второй волны», наблюдавшейся ранее в этом году. Подобные структуры часто формируются в месяцы с более низкой торговой активностью — август и сентябрь, что добавляет сезонное давление. Типично низкие объёмы в конце лета могут усиливать колебания рынка и делать коррекции более затяжными.
Если снижение действительно реализуется ближе к концу лета, как мы ожидаем, мы будем внимательно следить за зоной 7200–7100 пунктов. Этот диапазон должен выступить существенной поддержкой и станет ключевым уровнем для закрытия «медвежьих» производных позиций. Также это будет уровень, на котором мы рассмотрим возможность восстановления долгосрочного «бычьего» взгляда.
