Standard Chartered заявила, что фактическое закрытие Ормузского пролива и текущий энергетический шок могут создать краткосрочное и долгосрочное давление на активность, связанную с ИИ (искусственным интеллектом). Банк указал на ближайшие риски для поставок сырья и компонентов для производства полупроводников (микросхем).
В среднесрочной перспективе, по словам банка, главный риск — снижение расходов на ИИ. Также возможен спад спроса на продукты на базе ИИ, даже если инвестиции и выпуск сократятся лишь умеренно.
Риски нефтяного шока для ИИ и полупроводников
В записке банк сослался на прошлые нефтяные шоки, которые сопровождались более медленным внедрением технологий компаниями и слабым ростом производительности труда (выпуска на одного работника/час). Это происходило потому, что рост текущих затрат (прежде всего на энергию) вынуждал компании сокращать расходы на технологии.
Банк добавил, что эффект был сильнее при «шоках предложения» на нефть (когда поставки сокращаются из‑за перебоев, а не из‑за роста спроса) и в периоды высокой неопределённости экономической политики.
При фактическом закрытии Ормузского пролива развивается заметный энергетический шок. Нефть Brent подорожала выше $115 за баррель — уровень, который не удерживался с начала 2025 года, что ставит под сомнение оптимизм рынка вокруг ИИ. Сбой затрагивает почти пятую часть мировых суточных поставок нефти, повышая издержки для энергоёмких отраслей, включая производство полупроводников (процесс изготовления микросхем, требующий большого расхода электроэнергии и стабильной логистики).
Можно рассмотреть покупку пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по фиксированной цене; используются для защиты от падения) на индексы полупроводников и ключевые компании, связанные с ИИ, которые резко выросли в 2025 году. Рост цен на энергию угрожает их цепочкам поставок и прибыльности (марже), повышая риск резкого снижения котировок на фоне высоких оценок. Одновременно рост рыночной волатильности (колебаний цен), на что указывает подъём VIX выше 25 (индекс ожидаемой волатильности рынка акций США), может сделать выгодными стратегии, зарабатывающие на росте волатильности.
Подготовка к снижению оценок технологического сектора
История показывает, что шоки предложения из‑за энергии, как в 1970‑х, часто приводят к снижению инвестиций бизнеса в новые технологии. Когда компании сталкиваются с ростом расходов на топливо и электричество, они откладывают капитальные затраты (CAPEX — вложения в оборудование и инфраструктуру), включая инфраструктуру для ИИ (серверы, дата‑центры, сети). Похожее, хотя и более умеренное, сокращение техрасходов наблюдалось во время скачка цен на энергию в 2025 году.
Через несколько недель фокус может сместиться с проблем поставок на риск снижения инвестиций и спроса на ИИ. Высокие оценки многих технологических компаний основаны на ожиданиях быстрого будущего роста; если клиенты начнут сокращать расходы, эти ожидания могут не оправдаться. Поэтому можно рассмотреть более «длинные» пут-опционы (с более дальним сроком истечения) или даже короткие позиции (ставку на снижение) по широким технологическим индексам, таким как Nasdaq 100.
