Asian Markets And Currency Implications
TD Securities отметила, что азиатские валюты и акции (доли компаний на бирже) остаются под давлением, а южнокорейская вона (KRW) и индийская рупия (INR), вероятно, будут выглядеть хуже других. Это связывают с «шоком условий торговли из‑за энергии» (когда из‑за дорогой нефти стране приходится тратить больше на импорт, и это ухудшает баланс торговли), коррекцией позиционирования по доллару США (USD positioning — когда участники рынка сокращают ранее набранные ставки на доллар), более быстрым оттоком портфельных инвестиций (деньги инвесторов уходят из местных акций и облигаций) и малой возможностью повышать ставки. В записке сказано, что сингапурский доллар (SGD) и китайский юань (CNY) могут держаться лучше благодаря политике на валютном рынке (действия властей, влияющие на курс), резервам (запасы валюты у государства) и притоку в облигации (покупки долговых бумаг). Также отмечено, что в ближайшее время вероятна защитная стратегия — держать длинные позиции по доллару США (long USD — ставка на рост доллара). Ставка на доллар США как на «защитную валюту» выглядит оправданной, потому что ситуация похожа на двойной удар: дорогая энергия и замедление роста, который наблюдали в 2025 году. Фьючерсы на нефть Brent (контракты на покупку нефти в будущем по заранее оговорённой цене) уверенно торгуются выше $90 за баррель, и это снова усиливает давление на азиатские страны, которые импортируют энергию. Это поддерживает идею держать длинные позиции по доллару против более уязвимых валют региона. Южнокорейская вона показывает заметную слабость — это уже происходило раньше. Последние данные по инфляции в Южной Корее составили 3,4%, однако Банк Кореи удерживает ставки без изменений, чтобы не вредить росту, из‑за чего формируется отрицательная реальная доходность (real yield — когда ставка ниже инфляции, и в реальном выражении деньги «дешевеют»). Такое расхождение с «жёсткой» политикой ФРС (hawkish Federal Reserve — готовность держать ставки выше ради борьбы с инфляцией) делает ставку на падение KRW логичной: например, через пут‑опционы (put options — право продать актив по фиксированной цене) на фьючерсы KRW (контракты на будущий курс/цену).Trade Setups For Dollar Strength
Похожий фактор давит и на индийскую рупию, которая ослабла ниже уровня 83,50 за доллар. Инфляция в Индии остаётся выше 5%, но центральный банк делает упор на рост экономики, поэтому повышение ставок маловероятно в ближайшее время. Это делает рупию кандидатом на дальнейшее ослабление, и трейдеры могут рассмотреть покупку колл‑опционов (call options — право купить актив по фиксированной цене) на USD/INR, чтобы заработать на дальнейшем снижении рупии. В то же время сингапурский доллар и китайский юань выглядят устойчивее благодаря активной политике и крупным валютным резервам. Последовательная политика Денежно‑кредитного управления Сингапура (Monetary Authority of Singapore — центральный финансовый регулятор) поддерживает SGD, а направленные государством притоки (state-directed inflows — когда власти стимулируют поступление капитала) удерживают CNY стабильным. Эти валюты, вероятно, будут лучше других в регионе, хотя и они могут ослабевать на фоне общего усиления доллара. Для участников рынка, торгующих деривативами (производные инструменты — контракты, цена которых зависит от базового актива, например опционы и фьючерсы), такая среда предполагает сделки в пользу сильного доллара, особенно против воны и рупии. Можно собрать валютную корзину (набор валют в одной стратегии): купить USD и продать равными долями KRW и INR. Либо использовать сделки «относительной стоимости» (relative value — ставка на разницу в динамике двух активов), например купить сингапурский доллар против корейской воны (SGD/KRW), чтобы выделить слабость в регионе и частично снизить общий рыночный риск (hedging — страховка от неблагоприятного движения рынка).Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
