Прогноз роста потребления
Ожидается, что квартальный рост потребления замедлится до 1,8% (в пересчёте на год) в 1 квартале по сравнению с 2,0% в предыдущем квартале. В годовом выражении расходы, по прогнозу, вырастут на 2,4% в 1 квартале; при этом возвраты налогов (деньги, которые государство возвращает налогоплательщикам при переплате) должны сильнее поддержать спрос во 2 квартале, чем в начале года. Риски растут со стороны рынка труда и цен. После сильных январских показателей условия на рынке труда в феврале выглядели слабее, а опережающие индикаторы (показатели, которые обычно меняются раньше экономики) указывают на рост числа рабочих мест в марте в диапазоне 0–50 тыс. Более высокие цены на нефть и бензин, влияние конфликта на Ближнем Востоке на настроения и инфляция в марте и апреле, как ожидается, снизят реальные доходы. Особенности возвратов налогов и падение фондового рынка (снижение цен акций) также могут усилить различия в расходах между домохозяйствами. Мы убрали последний абзац.Учитывайте хеджирование рынка
Риски снижения для рынка в целом растут, поскольку рынок труда показывает признаки замедления. Недавние еженедельные заявки на пособие по безработице выросли до 225 000, продолжая восходящий тренд и указывая на слабые мартовские данные по занятости, которых мы ждём. Защитные пут-опционы (контракты, которые дают право продать актив по заранее оговорённой цене и помогают ограничить потери при падении рынка) на широкие индексы вроде S&P 500 могут быть разумным способом хеджирования (страховки портфеля) от возможной экономической слабости в ближайшие недели. Одновременно рост затрат на энергию напрямую бьёт по потребителям. Поскольку нефть WTI (эталонная марка нефти из США, широко используемая как ориентир цены) удерживается выше $85 за баррель, мы ожидаем давления на бюджеты домохозяйств и усиления инфляции — как это было при скачке цен на энергию в 2022 году. Это может сделать колл-опционы (контракты, которые дают право купить актив по заранее оговорённой цене) на фонды энергетического сектора интересной сделкой, а также укрепляет осторожный взгляд на отрасли, завязанные на потребителя. Эта комбинация замедления роста и «липкой» инфляции (инфляции, которая снижается медленно), которая остаётся устойчиво выше 3,5% в последнем отчёте CPI (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции), усиливает неопределённость. Мы видим, что VIX (индекс ожидаемой волатильности — показатель того, насколько нервен рынок) снова поднялся выше 18, что означает: трейдеры готовятся к более сильным колебаниям цен. Покупка колл-опционов на VIX может быть способом заработать на росте волатильности (резкости колебаний цен), которого мы ожидаем. Устойчивость потребителя проходит проверку, особенно у домохозяйств с низкими доходами, которых «сдавливают» цены на бензин. Хотя мы всё ещё ожидаем, что возвраты налогов дадут некоторую поддержку, это, похоже, скорее фактор второго квартала, а не ближайшего времени. Это означает, что любые оптимистичные ставки на восстановление потребительского спроса разумнее привязывать к срокам экспирации (дате окончания действия опционного контракта) в мае или июне. Создайте свой реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
