Аналитики TD Securities ожидают, что премьер Ли объявит на «Двух сессиях» целевой диапазон роста ВВП на 2026 год на уровне 4,5–5,0%. Они также прогнозируют общий дефицит бюджета около 9% ВВП, что подразумевает мягкую бюджетную политику (то есть государство будет больше тратить и поддерживать экономику).
Ожидается, что политика в 2026 году будет сосредоточена на стимулировании внутреннего спроса. Это описывается как сочетание мер для роста потребления и мер, ориентированных на вложения в проекты.
Сдвиг в сторону потребления описывается как постепенная попытка сделать источники роста экономики более разнообразными. Этот подход связывают со слабостью инвестиций в основной капитал (FAI — вложения в здания, оборудование и инфраструктуру) во второй половине 2025 года.
Ожидается продолжение целевой поддержки потребителей. В качестве инструмента стимулирования упоминается программа трейд-ин (обмен старого товара, например автомобиля или бытовой техники, на новый с доплатой), которая, вероятно, будет действовать и в 2026 году.
Эта более активная бюджетная политика — прямой ответ на слабые экономические данные во второй половине 2025 года. По итогам 2025 года инвестиции в основной капитал выросли лишь на 2,8% — минимум за несколько лет — главным образом из‑за продолжающихся проблем на рынке недвижимости. Теперь властям нужно усилить внутренний спрос, чтобы закрыть этот разрыв.
Для трейдеров, работающих с производными инструментами (деривативами — контрактами, цена которых зависит от базового актива, например сырья или валюты), это указывает на покупку колл-опционов (право купить актив по заранее оговорённой цене) на промышленные сырьевые товары в ближайшие недели. На фоне того, что цены на железную руду недавно держались около $120–$125 за тонну, любое подтверждение новых инфраструктурных расходов может вызвать заметный рост цен. Мы видим похожий потенциал роста во фьючерсах на медь (фьючерсы — биржевые контракты на покупку/продажу в будущем), которые чувствительны к активности в промышленности и строительстве.
На валютных рынках мы ожидаем, что такие меры поддержки будут позитивны для австралийского доллара — валюты, которую часто используют как индикатор спроса Китая. Трейдерам стоит рассмотреть длинные позиции (ставка на рост) во фьючерсах AUD/USD, чтобы воспользоваться ростом цен на сырьё. Однако сам по себе большой дефицит может давить на офшорный юань (CNH — юань, торгуемый за пределами материкового Китая), создавая возможность для короткой позиции (ставка на падение) против доллара.
Мы также следим за биржевыми инструментами на акции, особенно связанными с потребительскими секторами. Ожидаемое продолжение программы трейд-ин, которая помогла увеличить продажи автомобилей более чем на 12% в конце 2025 года, должно напрямую поддержать отдельные компании. Колл-опционы на ETF (биржевой фонд, торгуемый как акция), ориентированные на китайские потребительские товары длительного пользования и производителей электромобилей, выглядят привлекательными.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
