Сырьевая команда TD Securities заявляет, что продолжающиеся перебои в Персидском заливе и блокировка поставок через Ормузский пролив поддерживают напряженность на нефтяном рынке. По оценке компании, нефть, нефтепродукты и СПГ (сжиженный природный газ) могут столкнуться с еще более жестким балансом спроса и предложения, пока поставки остаются замороженными.
Команда прогнозирует, что цены на нефть могут вырасти на $50 и более, если война продолжится несколько недель. Также она считает, что даже при скором завершении боевых действий дефицит (когда спрос выше предложения) и низкие запасы могут удерживать цены на энергоносители на высоком уровне вплоть до 2027 года.
TD Securities ожидает, что нефть по $90–100 за баррель сохранится в обозримом будущем. Кроме того, восстановление запасов (пополнение хранилищ) со стороны таких стран, как Китай и Япония, может усилить давление на предложение.
В материале отмечается, что он подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверен редактором.
С учетом затяжных перебоев в Персидском заливе мы считаем, что нефть готова к очередному резкому росту. Продолжающаяся блокировка Ормузского пролива сохраняет крайне жесткие условия на рынке, что делает ставки на рост привлекательными. Трейдерам (спекулянтам и участникам рынка, совершающим сделки) стоит рассмотреть покупку колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по фиксированной цене), чтобы заработать на возможном скачке на $50 и более в ближайшие недели.
Эту оценку подтверждают последние данные EIA (Управление энергетической информации США): на прошлой неделе запасы сократились на 4,2 млн баррелей — больше ожиданий. На фоне того что Brent уже торгуется выше $120 за баррель, реальный рынок поставок (физический рынок, где продается и покупается товарная нефть) указывает на острый дефицит предложения. Это означает, что текущий рост цен на энергоносители, вероятно, еще не исчерпан.
Неопределенность на рынке подняла индекс волатильности нефти CBOE OVX (показатель ожидаемых колебаний цен, рассчитываемый по ценам опционов) до максимума с начала конфликта в конце 2025 года. Высокая волатильность делает опционы дорогими. Поэтому колл-спред «дебетовый» (покупка одного колла и одновременная продажа другого колла с более высокой ценой исполнения, чтобы снизить стоимость позиции) может быть более экономичным способом получить выгоду от роста цены, ограничив потери от временного распада премии (снижения стоимости опциона по мере приближения срока его истечения).
Даже если конфликт завершится, мы ожидаем сохранения высоких цен вплоть до 2027 года, с формированием новой «нижней границы» около $90–100 за баррель. Опустевшие стратегические резервы (государственные запасы, предназначенные для стабильности рынка), особенно в Китае и Японии, будут поддерживать спрос, поскольку страны ускоренно пополнят запасы. Продажа долгосрочных пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по фиксированной цене) со страйком около $85 может позволить получить премию (доход продавца опциона), исходя из предположения о высокой «минимальной» цене.
Эффект распространяется и на СПГ: из‑за отсутствия катарских партий европейские цены на газ поднялись выше €160 за мегаватт‑час. Это формирует схожий рост на фоне дефицита поставок, как и на рынке нефти. Соответственно, ставки на рост по фьючерсам или опционам на природный газ (контракты на покупку/продажу по цене на будущую дату и инструменты с правом купить/продать) могут дать связанную торговую возможность.
