USD/BRL отскакивает от промежуточного минимума вблизи 4,88 и движется к плотной зоне технических уровней. Пара приближается к 200-дневной скользящей средней и нисходящей линии тренда, формировавшейся несколько месяцев, в районе 5,25; далее располагается полоса сопротивления на мартовском максимуме 5,32/5,34. Недавний разворотный минимум около 4,99 отмечен как ключевой уровень; его пробой может вновь открыть дорогу к возобновлению нисходящего тренда.
В бразильских активах индекс Bovespa опустился ниже 170 тыс. пунктов впервые с конца января, тогда как иностранные портфельные потоки перешли в отток: нерезиденты (FPI) в этом месяце по 9 июня продали акций на 3,42 млрд реалов. Отдельно отмечается, что Бразилия планирует разместить суверенные облигации в Китае после более раннего размещения на рынке еврооблигаций в этом году.
Технические барьеры и опционные стратегии
Доллар США тестирует ключевой технический барьер против бразильского реала в районе 5,25. Эта зона одновременно соответствует 200-дневной скользящей средней и долгосрочной линии тренда, что делает её критически важной на горизонте ближайших недель. Мы рассматриваем это как точку выбора направления для валютной пары.
С учётом такой конфигурации мы рассматриваем покупку колл-опционов на USD/BRL со страйками чуть выше 5,25, рассчитывая на пробой и движение к зоне сопротивления 5,32/5,34. Свежие данные поддерживают этот взгляд: последняя публикация IPCA-15 по инфляции в Бразилии оказалась немного выше ожиданий — 4,1%, а обсуждения более «ястребиного» настроя ФРС США продолжают поддерживать доллар. Уверенный пробой подтвердит формирование нового восходящего тренда по паре.
Управление рисками и прогноз волатильности
При этом необходимо учитывать риск того, что сопротивление устоит, особенно на фоне того, что иностранные инвесторы в июне уже вывели из бразильских акций более 4 млрд реалов. Для защиты от разворота можно использовать пут-опционы со страйком ниже 5,10, которые принесут прибыль, если пара откатится к ключевой поддержке 4,99. Это обеспечивает относительно недорогой хедж на случай неудачного пробоя.
Напряжённость у уровня 5,25 указывает на вероятный заметный рост волатильности. Исторически подобные технические «противостояния» в USD/BRL, как, например, в конце 2024 года, завершались резкими и быстрыми движениями. В такой среде привлекательны стратегии типа длинного стрэддла, позволяющие заработать на сильном ценовом движении в любую сторону.
На фоне запланированного на следующую неделю заседания Copom подразумеваемая волатильность по одномесячным опционам уже поднялась выше 15%. Мы будем отслеживать дневное закрытие выше 5,25 как триггер для наращивания «бычьих» позиций. Если пробить этот уровень в ближайшие сессии не удастся, это станет поводом фиксировать прибыль по краткосрочным сделкам.
