USD/CAD в пятницу умеренно вырос, торгуясь вблизи 1,4000 (+0,10%), поскольку доллар США сохранял поддержку на ожиданиях дальнейшего ужесточения политики ФРС на фоне восстановления доходностей казначейских облигаций США. В среду Федрезерв повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 3,75%–4,00%, назвав это первым повышением с 2023 года, при этом прогнозы показали, что 16 из 18 чиновников ожидают как минимум еще одно повышение в текущем году. Рынки закладывают примерно 55%-ную вероятность еще одного шага на 25 б.п. на заседании в октябре (по данным CME FedWatch), а доходность 10-летних UST поднялась примерно до 4,98% после максимума 5,04% во вторник — самого высокого уровня с 2007 года. Индекс доллара США (DXY) удерживался выше 100,50, вблизи семинедельного пика.
Отскок нефти помог поддержать канадский доллар, ограничив рост USD/CAD: WTI восстановилась до около $97,30 после внутридневного минимума $94,63 на фоне сохраняющихся опасений по поставкам на Ближнем Востоке в районе Ормузского пролива. В Scotiabank отметили, что расширение спредов на коротком конце кривых доходностей США и Канады выступает сдерживающим фактором, и оценили справедливую стоимость на уровне 1,3910; внимание рынка переключается на выступление главы Банка Канады Тиффа Маклема в понедельник. С технической точки зрения USD/CAD торговалась на 1,4007, удерживаясь выше 100-периодной SMA вблизи 1,3951 и 200-периодной SMA около 1,3886; сопротивление расположено на 1,4015, затем 1,4030, тогда как поддержка видится на 1,3974, 1,3945 и 1,3886; RSI (14) — около 63.
Торговая стратегия по USD/CAD на фоне политики ФРС
Мы видим, что пара USD/CAD торгуется вблизи ключевого уровня 1,4000, получая импульс вверх после недавнего повышения ставки ФРС до 3,75%–4,00%. На фоне восстановления доходности 10-летних казначейских облигаций США до 4,98% индекс доллара удерживается уверенно выше 100,50. Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов ориентироваться на краткосрочные колебания, учитывая, что рынок оценивает вероятность еще одного повышения ставки в США в октябре примерно в 55%.
С учетом того, что пара торгуется выше 100-периодной простой скользящей средней на 1,3951, мы рекомендуем покупать краткосрочные колл-опционы с целью на сопротивлении 1,4030. Однако, поскольку в понедельник выступает глава Банка Канады Маклем, стоит рассмотреть стратегию длинного стрэддла, чтобы заработать на резких движениях в любую сторону. Исторически выступления ключевых представителей центробанков могут повышать недельную подразумеваемую волатильность по канадскому доллару на 1–2%.
Динамика цен на нефть и подходы к управлению рисками
Также необходимо внимательно следить за ценами на нефть: West Texas Intermediate вернулась к $97,30 на фоне напряженности на Ближнем Востоке. Если нефть продолжит рост, канадский доллар может укрепиться, что способно опустить пару в сторону оценочной справедливой стоимости 1,3910. Для хеджирования такого потенциального снижения мы предлагаем использовать медвежьи спрэды путов (bear put spreads) — это экономически эффективный способ защитить длинные позиции по USD.
В настоящее время расширение дифференциала доходностей облигаций США и Канады продолжает оказывать давление на канадский доллар. Поскольку 16 из 18 представителей ФРС ожидают сохранения высоких заимствований, общий тренд благоприятствует доллару США. Мы считаем, что трейдерам следует фокусироваться на краткосрочных контрактах, чтобы сохранять гибкость по мере реализации этих решений центробанков.
