USD/CAD во вторник удерживался вблизи 1,3835, снижаясь на 0,07%: слабость обеих валют не позволяла паре получить устойчивый ориентир. WTI упала на 3,35% — примерно до $81,75 — после заявления президента Дональда Трампа о том, что ВМС США удалили или уничтожили все мины в международных водах Ормузского пролива, что ослабило опасения по рискам перебоев поставок и снизило геополитическую премию. Более дешёвая нефть давила на CAD, однако USD также умеренно ослаб на фоне более «рискового» настроя: индекс DXY снизился на 0,05% — до района 98,95. Макростатистика США дала ограниченную поддержку: индекс потребительского доверия Conference Board в августе снизился до 89,4 с пересмотренных 90,2 в июле, а ADP NER Pulse показал средний прирост занятости в частном секторе на уровне 11,75 тыс. рабочих мест в неделю за четыре недели по 8 августа против 9,5 тыс. ранее.
Канада добавила торгово-политический фактор, объявив об ответных пошлинах на американские товары примерно на $20 млрд с 8 сентября: около 700 позиций со ставками 15%, 25% или 50%, а также о пакете поддержки на C$7,5 млрд. С технической точки зрения USD/CAD торговалась на 1,3836 — ниже сопротивления нисходящего тренда в районе 1,3858 и ниже 200-дневной и 100-дневной SMA примерно на 1,3843 и 1,3914 соответственно; RSI — около 37. Сопротивление отмечено у 1,4000, поддержка — вблизи 1,3732 и 1,3550; Scotiabank указал оценку справедливой стоимости на уровне 1,3842.
Ожидаемая волатильность и позиционирование перед дедлайном по пошлинам
По мере приближения дедлайна 8 сентября по ответным пошлинам мы ожидаем всплеска волатильности в паре USD/CAD. Исторически крупные торговые споры между США и Канадой — например, объявления о тарифах в 2018 году — приводили к быстрым движениям валютной пары вплоть до 4%. Трейдерам на деривативах стоит подготовиться к этому событию, делая акцент на краткосрочных опционах, а не на удержании долгосрочных спотовых позиций.
Канадский доллар сохраняет сильную историческую корреляцию с нефтью WTI — порядка 0,70, тогда как нефть только что просела более чем на 3% — до района $81,75. Поскольку «луни» ещё не полностью учёл это резкое снижение цен на нефть, мы видим возможность покупки краткосрочных колл-опционов на USD/CAD. Такая стратегия позволяет извлечь выгоду из запаздывающего понижательного давления на канадский доллар, одновременно ограничивая риск на случай внезапного отскока нефти.
Технические и волатильностные стратегии для USD/CAD
Сейчас USD/CAD ограничена ключевыми уровнями технического сопротивления, включая 200-дневную среднюю на 1,3843 и нисходящую линию тренда на 1,3858. При слабом RSI на уровне 37 заметного импульса к росту нет. Этим «зажатым» диапазоном можно воспользоваться, продавая колл-опционы вне денег выше 1,3900 для получения премии на фоне консолидации пары.
30-дневная подразумеваемая волатильность опционов на USD/CAD обычно держится около 6,2%, однако мы ожидаем её роста по мере приближения даты введения пошлин в сентябре. Чтобы использовать ожидаемое повышение волатильности, мы рекомендуем покупку стреддлов или стрэнглов, чтобы заработать на резком выходе из диапазона в любую сторону. Такой подход избавляет от необходимости выбирать направление на рынке, который сейчас «тянут» в разные стороны противоречивые экономические сигналы.
Снижение потребительского доверия в США — до 89,4 в августе — сдерживает доллар и мешает «чистому» бычьему пробою. В то же время средний прирост занятости у частных работодателей США на уровне 11,75 тыс. рабочих мест в неделю ограничивает риски снижения для «гринбэка». Используя спредовые стратегии, можно работать в условиях смешанного макрофона без жёсткой направленной ставки.
