USD/CAD продолжил рост третью сессию подряд, торгуясь около 1,4210 в европейские часы во вторник, поскольку доллар США сохранял устойчивость на фоне нового обострения напряжённости в Ормузском проливе. Рост был ограничен ожиданиями, что ФРС не будет повышать ставки ни в этом месяце, ни в сентябре, после более слабого отчёта по занятости, показавшего, что в апреле, мае и июне рабочих мест было создано меньше прогноза. Недавний откат цен на нефть, который связывают с увеличением предложения ОПЕК+ и мирной сделкой США–Иран, также снизил воспринимаемое инфляционное давление и ослабил аргументы в пользу более «ястребиной» позиции Федрезерва.
Потенциал роста пары дополнительно сдерживался поддержкой «сырьевого» канадского доллара через нефтяные цены, хотя более низкая нефть может уменьшать приток иностранного капитала в Канаду и давить на «луни». WTI торговалась около $69,40 за баррель после падения накануне, получив поддержку на сообщениях о том, что Иран выпустил как минимум две ракеты по коммерческим судам в водной артерии; два судна были повреждены, жертв не было. UK Maritime Trade Operations сообщила, что танкер, следовавший на юг, получил попадание в левый борт неизвестным снарядом, что вызвало пожар, тогда как целевой диапазон инфляции Банка Канады 1–3% и использование им программ количественного смягчения или ужесточения остаются ключевыми драйверами CAD.
Потоки в защитные активы и хрупкая сила доллара
Мы внимательно следим за парой USD/CAD, поскольку она поднимается выше 1,4200 на фоне конфликта в Ормузском проливе. Эта напряжённость формирует классический спрос на доллар США как на защитный актив. Однако мы считаем эту силу хрупкой и, вероятно, обусловленной событиями в краткосрочной перспективе.
Базовый сценарий более слабого доллара США остаётся в силе, ограничивая потенциал заметного ралли. Последние отчёты по занятости в США (Nonfarm Payrolls) за второй квартал стабильно оказывались хуже ожиданий: в среднем около 175 тыс., что укрепило рыночное мнение против дальнейших повышений ставки ФРС. Инструмент CME FedWatch теперь показывает вероятность менее 5% повышения ставки до конца года — резкий контраст с прежними ожиданиями.
Прогноз и опционные стратегии на фоне геополитической волатильности
Тем временем канадский доллар оказался в состоянии «перетягивания каната». Ракетная атака подтолкнула цены на нефть WTI к $70 за баррель, что должно поддерживать «луни». Однако одновременно настроение risk-off усиливает доллар США, фактически нейтрализуя позитивный эффект от более высоких цен на энергоносители для CAD.
Учитывая эти противоречивые сигналы, мы не формируем сильную направленную позицию по паре. Повышенные геополитические риски предполагают, что наиболее вероятным исходом в ближайшие недели станет рост волатильности. Исторические данные по аналогичным вспышкам напряжённости на Ближнем Востоке показывают, что первоначальные валютные всплески могут быстро разворачиваться, как только непосредственная угроза будет сдержана или прояснена.
Поэтому наша стратегия будет сосредоточена на опционах, чтобы извлечь выгоду из ожидаемой «рваной» динамики. Мы рассматриваем покупку стрэнглов, которые принесут прибыль при значимом движении цены в любую сторону — будь то резкая эскалация, поднимающая USD/CAD к 1,4400, или внезапная деэскалация, возвращающая пару ниже 1,4000. Такой подход позволяет позиционироваться на прорыв текущего диапазона, не делая ставки на конкретное направление.
