USD/CAD во вторник на азиатских торгах немного вырос до района 1,3810 после небольшого снижения днем ранее. Канадский доллар находится под давлением: неприятие риска (когда инвесторы уходят из более рискованных активов в защитные) перевесило поддержку со стороны подорожавшей нефти. WTI отскочила после четырех сессий падения — до примерно $91,50 за баррель — на фоне новых опасений по поставкам после заявленных США «ударов в порядке самообороны» на юге Ирана в понедельник. Центральное командование США сообщило, что операция была направлена против площадок запуска ракет и иранских судов, которые, как утверждается, пытались установить мины; президент Дональд Трамп заявил, что переговоры о завершении конфликта и возобновлении работы Ормузского пролива «идут хорошо».
Доллар США сохранял устойчивость на спросе на «тихую гавань» (покупки защитных активов в периоды турбулентности) из‑за геополитической напряженности и ожиданий более жесткой позиции ФРС. Инструмент CME FedWatch (рыночная оценка вероятности решений ФРС на основе цен фьючерсов) показал, что рынки закладывают вероятность около 41,0% повышения ставки на 25 базисных пунктов к концу года (1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта). Внимание смещается к публикации данных по инфляции PCE (индекс цен расходов на личное потребление — ключевой инфляционный показатель для ФРС), которые могут задать направление денежно‑кредитной политике. Отдельно, динамика CAD обычно зависит от ставки Банка Канады и нефти (крупнейшая экспортная позиция Канады), а также от внутреннего роста, инфляции и торгового баланса; Банк Канады ориентируется на инфляцию 1–3% и также может использовать количественное смягчение или ужесточение (покупка или продажа активов/изменение условий ликвидности для влияния на кредитование и стоимость денег).
USD/CAD Supported by Safe-Haven Demand and Diverging Central Bank Policies
Пара USD/CAD удерживается около 1,3810, что указывает на слабость канадского доллара. Несмотря на поддержку от высоких цен на нефть, общее неприятие риска на мировых рынках укрепляет доллар США. Это означает, что спрос на защитные активы сейчас важнее для этой валютной пары.
Доллар США поддерживают два фактора: геополитическая напряженность и ожидания более жесткой позиции ФРС (то есть готовности удерживать ставки высокими или повышать их). Рынки все больше допускают еще одно повышение ставки до конца года. Это видно и по индексу доллара DXY (показатель силы доллара к корзине основных валют), который недавно поднимался к шестимесячному максимуму 106,50 на фоне спроса на защиту.
Рынок ждет ближайшие данные по инфляции PCE, которые будут важны для следующего решения ФРС. Свежие оценки показывают, что базовый PCE (показатель инфляции без учета цен на продукты и энергию, обычно более устойчивый) остается выше целевых 2% ФРС. При этом CME FedWatch сейчас указывает на 45% вероятность повышения ставки к сентябрю (против 41% неделей ранее). Если инфляция окажется выше ожиданий, это, вероятно, усилит ожидания более жесткой политики и поддержит доллар.
В Канаде картина выглядит более осторожной, что ограничивает потенциал CAD. Банк Канады сохраняет ключевую ставку на уровне 4,5% из‑за рисков замедления экономики, хотя инфляция в Канаде все еще выше целевого диапазона. Разница в подходах центробанков — потенциально более жесткая ФРС и более выжидательный Банк Канады — играет в пользу роста USD/CAD.
