USD/CAD не смог развить ночной отскок от 1,3900, обозначенного как недельный минимум, и в четверг в ходе азиатской сессии слегка снизился. Пара оставалась вблизи максимума с начала года, достигнутого во вторник, и торговалась чуть ниже середины диапазона 1,3900, теряя менее 0,10% за день на фоне смешанных сигналов.
Иран заявил о закрытии Ормузского пролива после того, как США нанесли новую серию ударов. Это помогло нефти восстановиться после почти двухмесячного минимума, зафиксированного во вторник, и оказало поддержку «сырьевому» канадскому доллару. Доллар США также был сдержан, хотя спрос на защитные активы оставался в центре внимания на фоне риска дальнейшей эскалации напряженности. В то же время рост цен на энергоносители поддерживал инфляционные опасения и усиливал ожидания более «ястребиной» позиции ФРС. Инструмент FedWatch от CME Group показал, что рынки закладывают более 70% вероятности повышения ставки к концу года после роста CPI в мае на 4,2% г/г — максимума за три года; в противовес этому Банк Канады был охарактеризован как «голубиный». Внимание переключается на публикацию индекса цен производителей (PPI) США позже в ходе североамериканской сессии, а также на развитие событий на Ближнем Востоке и динамику нефти.
Эскалация вокруг Ормузского пролива усиливает волатильность нефти и USD/CAD
Мы рассматриваем недавнюю эскалацию в районе Ормузского пролива как ключевой драйвер рынков на этой неделе. Напряженность подтолкнула котировки нефти West Texas Intermediate (WTI) выше $95 за баррель впервые с 2022 года, обеспечив существенную поддержку канадскому доллару. Эта ситуация формирует для пары USD/CAD сложную «тяни‑толкай» конфигурацию.
Однако этот геополитический всплеск одновременно усиливает привлекательность доллара США как защитного актива, формируя «пол» под валютной парой. Исторически периоды острой ближневосточной напряженности приводили к укреплению доллара даже на фоне роста нефти, поскольку глобальный капитал ищет безопасность. Мы ожидаем, что эта динамика не позволит USD/CAD резко снизиться в ближайшей перспективе.
Расхождение денежно-кредитной политики и последствия для рынка
Помимо новостных заголовков, расхождение политик ФРС США и Банка Канады расширяется. С учетом того, что последний отчет по CPI США за май 2026 года показал устойчивую инфляцию на уровне 3,8%, ФРС находится под давлением сохранять жесткую позицию. Напротив, Банк Канады сигнализирует о потенциальном снижении ставки к концу года, поскольку последние данные по ВВП указывают, что экономика Канады выросла лишь на 0,9% в первом квартале.
Рыночные оценки отражают растущий разрыв: инструмент CME FedWatch теперь показывает 75% вероятность сохранения ставки ФРС без изменений на протяжении лета, что фактически «убивает» надежды на скорое смягчение. Эти ожидания удерживают доходности американских облигаций на повышенных уровнях — ключевой фактор поддержки более высокого USD/CAD. Мы считаем, что участникам опционного рынка стоит закладывать более высокую подразумеваемую волатильность на ближайшие недели.
Учитывая столь мощные разнонаправленные факторы, мы полагаем, что прямые направленные ставки на USD/CAD несут повышенный риск. Вероятность резкого движения в любую сторону остается высокой, что делает привлекательными стратегии на рост волатильности — такие как стреддлы или стрэнглы. Мы рассчитываем извлечь выгоду из значимого ценового движения независимо от направления, поскольку геополитические новости или предстоящие данные по инфляции могут легко спровоцировать пробой диапазона.
