USD/CAD сократила ранее набранный рост во вторник, поскольку канадский доллар укрепился после того, как ВВП Канады за апрель превзошёл ожидания. Пара торговалась вблизи 1,4203 после достижения внутридневного максимума 1,4247. Статистическое управление Канады сообщило, что выпуск вырос на 0,5% в апреле после снижения на 0,1% в марте, превысив прогноз роста на 0,4%; рост был зафиксирован как в отраслях, производящих товары, так и в секторе услуг. В целом расширение показали 14 из 20 отраслей, тогда как предварительная оценка указывает на рост на 0,1% в мае после сокращения на протяжении предыдущих двух кварталов.
Неожиданно сильные данные по ВВП последовали за более устойчивой внутренней статистикой ранее в этом месяце: CPI ускорился до 3,2% г/г в мае против 2,8% в апреле, а занятость выросла на 87,8 тыс. после предыдущего снижения на 17,7 тыс. Отдельно более сильный доллар США помог ограничить дальнейшее снижение: USD/CAD удерживалась вблизи уровней, в последний раз наблюдавшихся в апреле 2025 года. Поддержку «гринбеку» также оказывали ожидания по ставке ФРС — CME FedWatch закладывает 63%-ную вероятность повышения в сентябре — а также сохраняющаяся неопределённость вокруг контактов США и Ирана в Дохе. Число открытых вакансий JOLTS в США выросло до 7,594 млн в мае, выше ожидаемых 7,3 млн и пересмотренного показателя апреля 7,585 млн.
Сила Канады против устойчивости доллара США
Мы наблюдаем заметное усиление канадской экономики: последние данные по ВВП показывают рост на 0,5% в апреле. Эта уверенная динамика в сочетании с устойчиво высокой инфляцией (3,2% в мае) подкрепляет мнение о том, что Банк Канады сохранит процентные ставки на текущем уровне. Такая фундаментальная устойчивость должна и далее поддерживать канадский доллар.
Однако доллар США также демонстрирует значительную устойчивость, фактически ограничивая потенциал укрепления канадской валюты. ФРС сохраняет жёсткий настрой, чему способствует свежая статистика, согласно которой базовая инфляция Core PCE в США остаётся повышенной на уровне 3,9% г/г. Рынки теперь оценивают вероятность повышения ставки ФРС к сентябрю в 72%, что поддерживает высокий спрос на доллар.
Возможности на волатильности и ключевые данные впереди
Эта конфигурация формирует «перетягивание каната», которое, на наш взгляд, повысит волатильность пары USD/CAD в ближайшие недели. Для трейдеров деривативами такая среда делает покупку волатильности привлекательной через опционы — например, длинные стреддлы или стрэнглы. Эти стратегии рассчитаны на прибыль от существенного движения цены в любую сторону без необходимости заранее угадывать, какой из нарративов центробанков возьмёт верх.
Исторически периоды расхождения монетарной политики центробанков, как в 2017 году, нередко приводили к формированию сильных направленных трендов. Нынешняя ситуация иная: оба регулятора настроены жёстко, из-за чего пара до сих пор сохраняется в диапазоне — примерно между 1,4150 и 1,4300. Трейдеры, ожидающие продолжения консолидации, могут рассмотреть продажу опционов, чтобы извлекать выгоду из временного распада и стабильных цен.
Ключевыми публикациями июля станут следующий отчёт по CPI Канады и данные по занятости в США. Существенное отклонение в любую сторону по любому из этих релизов может стать катализатором для выхода из текущего тупика. До тех пор мы ожидаем, что подразумеваемая волатильность опционов на USD/CAD останется повышенной, создавая возможности для трейдеров.
