USD/CAD во вторник растерял ранний рост и закрепился около 1,3800 после внутридневного максимума вблизи 1,3821: укрепление нефти поддержало канадский доллар, хотя общий спрос на доллар США сохранялся. Индекс доллара США (DXY, показатель силы доллара к корзине основных валют) был около 99,16 после кратковременного ухода ниже 99,00 в понедельник; спрос на «гринбек» (доллар США) поддерживается неопределённостью вокруг переговоров США—Иран.
Напряжённость выросла после того, как силы США в понедельник нанесли «оборонительные удары» на юге Ирана. Сообщается, что переговоры зашли в тупик из‑за иранской ядерной программы, возможного смягчения санкций, замороженных активов и морской блокады иранских портов со стороны США. Агентство Tasnim сообщило, что Тегеран добивается разблокировки $24 млрд замороженных средств, причём как минимум половина должна стать доступной сразу после объявления любой сделки. The Wall Street Journal также сообщил, что ВМС США вновь сопровождают торговые суда через Ормузский пролив. Нефть West Texas Intermediate (WTI, американский эталонный сорт нефти) прибавляла почти 4% и торговалась около $93, поддерживая «нефтяной» канадский доллар и усиливая опасения по поводу инфляции, из‑за чего в центре внимания остаются Федеральная резервная система США (ФРС, центральный банк США) и Банк Канады (BoC, центральный банк Канады). Замглавы BoC Николя Винсент отметил, что выбор по ставкам становится менее очевидным, когда ценовые и экономические шоки совпадают со структурными изменениями в экономике. Индекс потребительского доверия Conference Board в США снизился до 93,1 в мае с 93,8 в апреле, в ожидании данных по инфляции PCE в США в четверг и ВВП Канады в пятницу.
Противонаправленные факторы для USD/CAD
USD/CAD зажат между двумя сильными факторами, из‑за чего пара держится в узком диапазоне около 1,3800. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке поддерживает спрос на доллар США как на «тихую гавань» (валюту, в которую уходят инвесторы при росте рисков). Одновременно те же события подталкивают нефть вверх, что напрямую поддерживает канадский доллар.
Мы внимательно следим за нефтью: WTI удерживается около $93 за баррель. OPEC+ (ОПЕК и союзники, объединение стран‑экспортёров нефти) подтверждает намерение сохранять текущие ограничения добычи, что удерживает предложение на мировом рынке ограниченным. Это создаёт опору для канадского доллара, который часто растёт вместе с нефтью, и сдерживает рост USD/CAD.
С другой стороны, устойчиво высокая инфляция в США поддерживает доллар. Последние данные по PCE (Personal Consumption Expenditures, инфляция по потребительским расходам — ключевой ориентир ФРС) показали, что базовая инфляция (показатель без цен на энергию и продукты, более стабильный) остаётся высокой — 2,8%, заметно выше цели ФРС. Это усиливает ожидания, что ФРС в ближайшее время сохранит жёсткую политику — то есть высокие ставки и ограничение кредитования.
Ситуацию усложняет и экономика Канады: Банк Канады также испытывает давление, чтобы держать ставки высокими. В прошлом месяце рынок труда показал сильный результат: занятость выросла более чем на 90 тыс., а безработица опустилась до 5,0% — исторического минимума. Такая внутренняя устойчивость даёт Банку Канады аргументы не отставать от «ястребиной» линии ФРС (готовности дольше держать ставки высокими для борьбы с инфляцией).
Впереди повышенная волатильность для трейдеров USD/CAD
На фоне этих разнонаправленных драйверов вероятнее период высокой волатильности, а не устойчивый тренд. Ключевая статистика на этой неделе, прежде всего инфляция в США и ВВП Канады, может вызвать резкие, но не обязательно долгие движения.
Мы помним резкие перекосы на валютном рынке во время прошлых нефтяных шоков, например в 2022 году, и текущая ситуация развивается похожим образом. Быстрая деэскалация в районе Ормузского пролива может столь же быстро убрать «премию за риск» в долларе США (дополнительный спрос на доллар из‑за страхов на рынках) и отправить USD/CAD вниз. Поэтому любые ставки на направление движения стоит открывать осторожно и жёстко ограничивать риск (заранее заданными уровнями выхода и небольшим размером позиции).
