USD/CHF снизилась в среду, поскольку швейцарский франк отыграл позиции на фоне ослабления доллара США: пара находилась вблизи 0,8078, теряя около 0,20%. Движение было вызвано ростом японской иены, который оказал давление на «гринбек», тогда как война США–Иран продолжала определять аппетит к риску через более высокие цены на энергоносители. West Texas Intermediate торговалась около $93,50 за баррель — вблизи максимума с 8 июня, а индекс доллара США удерживался возле 98,67 — около минимума с 21 августа.
Отступление доллара продолжалось, несмотря на сохранение в фокусе «ястребиных» ожиданий в отношении ФРС. Доходность 10-летних US Treasuries торговалась около 4,80% — вблизи максимума с ноября 2023 года, при этом Минфин США должен объявить объём обратного выкупа облигаций в 15:00 GMT после заявления в прошлом месяце о намерении приобрести как минимум $4 млрд более длинных выпусков. Сейчас рынки следят за инфляцией в США в преддверии заседания ФРС 15–16 сентября и её цели в 2%: PPI выйдет в четверг, CPI — в пятницу; нулевая ставка ШНБ и готовность противодействовать чрезмерному укреплению франка могут ограничить снижение USD/CHF.
Последствия для трейдеров на рынке Forex и деривативов
Мы наблюдаем значительное понижательное давление на доллар США: рост японской иены толкает пару USD/CHF вниз к отметке около 0,8078. На фоне того, что индекс доллара США держится возле многонедельного минимума 98,67, трейдерам на рынке деривативов стоит готовиться к повышенной волатильности в ключевых валютных парах. Мы рекомендуем использовать краткосрочные опционы — например, покупку пут-опционов near-the-money на USD/CHF — чтобы извлечь выгоду из текущего «медвежьего» импульса.
Рынки энергоносителей, процентные ставки и стратегии управления риском
Геополитический конфликт на Ближнем Востоке поднял цены на нефть WTI к уровню около $93,50 за баррель — максимуму с начала июня. Для хеджирования риска дальнейших перебоев поставок мы предлагаем открывать длинные позиции в колл-опционах на фьючерсы на нефть либо использовать стратегии bull call spread. Этот всплеск цен на энергоносители, вероятно, будет поддерживать высокое глобальное инфляционное давление, создавая привлекательные возможности для торговли товарными деривативами.
На этой неделе ожидаются данные по индексу цен производителей (PPI) и индексу потребительских цен (CPI) в США, после чего последует решение ФРС по ставке 15–16 сентября; рынки US Treasuries готовятся к повышенной турбулентности. Эталонная доходность 10-летних US Treasuries уже торгуется возле многолетнего максимума 4,80%, отражая острые опасения рынка по поводу ставок. Мы советуем трейдерам покупать стреддлы на облигационные ETF, чтобы заработать на резкой волатильности, которую могут вызвать эти чувствительные макропубликации.
Несмотря на текущее укрепление швейцарского франка, следует внимательно следить за действиями ШНБ, который сохраняет нулевую ставку и исторически активно препятствует чрезмерному укреплению валюты. Риск интервенций означает, что снижение USD/CHF в ближайшие недели может встретить жёсткую «подпорку». Для управления этим риском мы рекомендуем устанавливать строгие стоп-лоссы по коротким позициям в USD/CHF либо продавать вне-денежные (out-of-the-money) пут-опционы для получения премии.
