USD/CHF откатился после того, как в среду коснулся пятилетнего максимума 0,8108, а затем снизился примерно на 0,02% на фоне ослабления аппетита к риску после комментариев президента США Дональда Трампа о прекращении огня — на следующий день после того, как Иран во вторник атаковал суда. Пара торговалась в районе 0,8078, отступив после ложного пробоя выше 0,8100. Ранее на неделе сформировалась модель «утренняя звезда», при этом RSI оставался в бычьей зоне, но начал терять импульс.
Сверху ближайшие ориентиры — повторный тест 0,8108 и затем пик 1 июля на 0,8120; далее внимание смещается к 0,8200, затем к 0,8250 (дневной максимум 4 июня 2025 года), выше — 0,8300. Снизу уход ниже 0,8000 может открыть дорогу к 50-дневной SMA на 0,7934 и затем к 200-дневной SMA на 0,7915, ниже — 0,7900. CHF остаётся одной из наиболее активно торгуемых валют; в 2011–2015 годах франк был привязан к евро, а отказ от привязки спровоцировал рост более чем на 20%; корреляция с евро оценивается более чем в 90%; политика SNB нацелена на инфляцию ниже 2%, заседания банка проходят четыре раза в год.
Уклонение от риска и технические сигналы играют в пользу франка
Пара USD/CHF откатывается после того, как не смогла удержать рост выше 0,8100, что отражает классический «risk-off» настрой. Отступление от недавнего максимума 0,8108 указывает на то, что трейдеры ищут «тихую гавань» в швейцарском франке. Спрос на защитные активы растёт на фоне сохраняющейся глобальной экономической неопределённости и неоднозначных сигналов из крупнейших экономик.
Хотя на этой неделе пара демонстрировала некоторый бычий импульс, индекс относительной силы (RSI) подаёт признаки истощения. Это, на наш взгляд, говорит о том, что восходящее движение теряет силу, делая пару уязвимой к снижению. Пока ключевым уровнем остаётся психологическая поддержка 0,8000.
Стратегии и макрофакторы: уровни роста и снижения
Для трейдеров, оценивающих потенциал роста, можно рассматривать колл-опционы в случае уверенного пробоя выше 0,8108. Такой ход будет сигналом возобновления силы доллара и может открыть путь к тесту сопротивлений 0,8120 и 0,8200. Однако для этого, вероятно, потребуются более сильные, чем ожидается, макроданные из США.
В то же время более убедительным выглядит сценарий хеджирования снижения или медвежьих позиций при пробое ниже 0,8000. Эту точку зрения подкрепляет устойчиво повышенная инфляция в Швейцарии, которая в последний раз составляла 2,3% г/г, удерживая давление на Швейцарский национальный банк (SNB) в пользу более жёсткой риторики. Пробой 0,8000 может запустить снижение к 50-дневной скользящей средней вблизи 0,7934.
SNB ясно дал понять, что не намерен терпеть инфляцию выше целевого уровня 2%, и эта позиция обеспечивает базовую поддержку франку. Это контрастирует с ситуацией в США, где свежие данные по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) оказались немного ниже прогнозов — 195 тыс., что усиливает нарратив о плавном охлаждении экономики. Расхождение в ожиданиях по политике центробанков в ближайшей перспективе играет в пользу франка против доллара США.
Также необходимо следить за состоянием еврозоны, учитывая высокую корреляцию её экономики со Швейцарией. Последние данные по производственному PMI Германии, ключевого торгового партнёра, составили 44,2, что указывает на продолжающееся сокращение промышленного сектора. Дальнейшее ухудшение в Европе может повысить привлекательность франка как региональной «тихой гавани», опуская USD/CHF ниже.
