USD/CHF снижается четвёртую сессию подряд и в понедельник на азиатских торгах держится около 0,7820: доллар США ослаб на фоне меньшего спроса на «тихую гавань» (валюту, которую покупают в периоды стресса), так как растёт оптимизм по поводу возможной сделки США и Ирана. По данным Axios со ссылкой на американского чиновника, стороны близки к соглашению с продлением прекращения огня на 60 дней. План предусматривает открытие Ормузского пролива: Иран уберёт морские мины и обеспечит свободный проход судов, а США снимут блокаду иранских портов.
Снижение доллара частично сдержали более жёсткие ожидания по инфляции, из‑за которых рынок начал закладывать вероятность дальнейшего ужесточения политики ФРС (центробанк США). По данным CME FedWatch (индикатор рыночных ожиданий по ставке ФРС на основе фьючерсов), рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта) до конца года в 45,1%. Неопределённость в политике ФРС сохраняется после того, как управляющий Кристофер Уоллер дал понять, что больше не поддерживает сохранение «уклона на смягчение» (формулировок, намекающих на будущие снижения ставки) в официальном заявлении. В то же время вице‑председатель Швейцарского национального банка (SNB) Мартин Шлегель заявил, что SNB готов при необходимости вмешиваться в валютный рынок (покупать или продавать валюту, чтобы влиять на курс), а инфляция в Швейцарии остаётся в диапазоне ценовой стабильности.
Прогноз по нисходящему тренду и торговые стратегии
Мы считаем, что у нисходящего тренда USD/CHF есть потенциал продолжиться в ближайшие недели. Возможная сделка США и Ирана — важный фактор снижения геополитических рисков, который уже помог опустить фьючерсы на нефть WTI (американский эталонный сорт нефти) с уровней выше $85 за баррель к примерно $79. Это снижает краткосрочные опасения по инфляции и уменьшает привлекательность доллара как «тихой гавани».
С учётом этого мы рассматриваем покупку опционов пут (контрактов, дающих право продать валютную пару по фиксированной цене) на USD/CHF со страйками (ценами исполнения) около 0,7750 и 0,7700. Такая стратегия позволяет заработать на дальнейшем снижении, при этом максимальный убыток ограничен уплаченной премией (ценой опциона). Пара пробила важные уровни поддержки, а прошлые примеры снижения напряжённости указывают, что движение к 0,7700 выглядит реалистичным.
Риски: политика ФРС и интервенции SNB
Однако важно учитывать риски, связанные с позицией ФРС. Последние данные по американскому CPI (индекс потребительских цен — ключевой показатель инфляции) за апрель 2026 года оказались выше ожиданий — 3,6%. Это поддерживает более жёсткие комментарии Уоллера. Устойчивая инфляция может привести к укреплению доллара, если рынок начнёт увереннее закладывать повышение ставки ФРС позже в этом году.
С другой стороны, важным фактором остаётся Швейцарский национальный банк. При инфляции в Швейцарии около 1,5%, что укладывается в целевой диапазон 0–2%, у SNB меньше причин ужесточать политику внутри страны. Нужно учитывать, что при слишком быстром укреплении франка SNB может провести словесную интервенцию (заявления, направленные на влияние на курс) или продать франки на открытом рынке, чтобы ослабить валюту.
