USD/CHF снижается на фоне ослабления геополитической напряженности, что давит на спрос на защитные активы
USD/CHF падает второй день подряд: ослабление напряженности между США и Ираном снизило спрос на защитный доллар США. Пара торговалась вблизи 0,7921, теряя 0,30% за сессию, хотя трейдеры сохраняли осторожность в преддверии формального подписания соглашения, намеченного на пятницу, а также на фоне сохраняющихся геополитических рисков, связанных с предупреждениями главы МИД Ирана. Неопределенность может ограничить дальнейшее ослабление доллара США и, как следствие, сдержать укрепление швейцарского франка. Индекс доллара США (DXY) находился около 99,50.
Рынки также ждут решения ФРС в среду, при этом вызванные конфликтом колебания цен на нефть усложняют инфляционный прогноз. Ставки полностью закладываются без изменений, а внимание смещается на guidance и то, как регулятор интерпретирует последние инфляционные движения. По данным SpeechTracker, шесть из 11 голосующих членов FOMC явно настроены «ястребино» (без учета недавно назначенного председателя ФРС Кевина Уорша). С технической точки зрения USD/CHF откатился после неудачной попытки закрепиться выше 0,8000; поддержка проходит по 200-дневной SMA на 0,7906, ниже — в районе 100-дневной SMA на 0,7839. RSI был около 53, тогда как MACD оставался в положительной зоне на фоне затухания восходящего импульса.
Геополитика и рыночная волатильность остаются ключевыми факторами
Мы наблюдаем, что пара USD/CHF умеренно снижается: спад геополитической напряженности в Южно-Китайском море уменьшает спрос на защитный доллар США. Сейчас пара торгуется около 0,8950, продолжая небольшой откат от уровней прошлой недели. Это следует за периодом, когда доллар получал поддержку на фоне глобальной неопределенности.
При этом мы сохраняем осторожный подход, поскольку ситуация остается динамичной накануне ключевых дипломатических переговоров. Индекс волатильности CBOE (VIX), один из основных индикаторов рыночного «страха», закрепился около 17, снизившись от недавних максимумов, но по-прежнему сигнализируя, что участники рынка закладывают возможные риски. Эта базовая напряженность должна ограничивать значимое снижение доллара США.
Дивергенция центробанков и стратегии по USD/CHF
Основной фокус для нас — расхождение политик центральных банков. ФРС сталкивается с устойчивой базовой инфляцией в США: базовый CPI в мае составил 2,9% г/г, что сохраняет «ястребиный» тон регулятора. Мы будем внимательно следить за любыми изменениями в их forward guidance на заседании следующей недели.
В отличие от этого, Швейцарский национальный банк (SNB) имеет дело с заметно более низкой инфляцией: последние данные показывают рост цен на 1,4% г/г. Это фундаментальное различие поддерживает более «голубиную» позицию SNB и может привести к дальнейшему расхождению курсов политики. Исторически такая дивергенция нередко предшествует устойчивым трендам в валютных парах.
С учетом этого мы рассматриваем производные стратегии, рассчитанные на умеренное снижение USD/CHF. Эффективным решением может быть «медвежий» пут-спред — например, покупка пут-опциона со страйком 0,8900 и продажа пута со страйком 0,8800 с экспирацией в июле. Такая конструкция ограничивает риск, одновременно позволяя заработать, если пара будет постепенно снижаться.
Техническая картина также поддерживает этот взгляд после того, как паре не удалось удержаться выше ключевого сопротивления 0,9000. Сейчас она тестирует поддержку на 50-дневной простой скользящей средней в районе 0,8910. Уверенный пробой ниже этого уровня откроет дорогу к тесту 200-дневной средней вблизи 0,8850 в ближайшие недели.
