USD/CHF в четверг слегка снизилась до района 0,8245 — вблизи уровней, последний раз наблюдавшихся в мае 2025 года — на фоне восстановления швейцарского франка после шести подряд сессий снижения и паузы доллара США после роста в среду. Федеральная резервная система повысила ключевую ставку на 25 б.п. до 3,75%–4,00% — это первое повышение с 2023 года — при этом «точечный график» показал, что 16 из 18 представителей регулятора ожидают как минимум еще одно повышение на 25 б.п. до конца года. Разрыв в монетарной политике со Швейцарией сохраняется: Швейцарский национальный банк удерживает ставку на нулевом уровне. Динамика carry trade также изменилась, поскольку ожидания более быстрого ужесточения политики Банка Японии снижают привлекательность фондирования в JPY.
Движение цены закрепилось выше 50-, 100- и 200-дневных SMA; RSI находится на уровне 68, а MACD остается в положительной зоне, даже несмотря на то, что ADX указывает на приглушенный трендовый фон. Ближайшая поддержка проходит в районе 0,8200, далее — 50-дневная SMA на 0,8108, затем уровни 100-дневной SMA (0,8024) и 200-дневной SMA (0,7941). Сопротивление расположено на 0,8300 и далее на 0,8400, после предыдущего максимума на 0,8265 и более ранних ориентиров на 0,8205, 0,8175, 0,8185 и 0,8145.
Стратегии с деривативами и краткосрочное позиционирование
Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов стоит попытаться извлечь выгоду из сильного восходящего импульса USD/CHF, сохраняя осторожность из-за близкого к перекупленности значения RSI, который сейчас находится на 68. Покупка краткосрочных bull call spread с целевым страйком 0,8300 позволяет участвовать в ралли, одновременно ограничивая стоимость премии на случай временной коррекции. Установка стоп-лоссов или барьерных опционов чуть ниже ключевого уровня поддержки 0,8185 поможет защитить портфели от резкого разворота тренда.
Потоки carry trade, структурные лонги и опционные тактики
Фундаментальный фон в значительной степени поддерживает структурную длинную позицию, особенно с учетом расширения процентного разрыва между ФРС и Швейцарским национальным банком до внушительных 4,00%. Исторически, когда спред доходностей между основными валютами G10 превышает 3,5%, капитал carry trade в значительной мере перетекает в более доходный актив, формируя устойчивое удешевление валюты фондирования. Мы можем использовать длинные форвардные контракты, чтобы воспользоваться этим дифференциалом ставок, тем более что швейцарский франк, по мере изменения предпочтений рынка, заменяет японскую иену в роли низкодоходной валюты для фондирования.
Поскольку приглушенный Average Directional Index (ADX) указывает, что общая сила тренда еще только нарастает, подразумеваемая волатильность опционов на USD/CHF остается относительно низкой. Мы рекомендуем сосредоточиться на покупке call-опционов «вне денег», структурированных вокруг барьера сопротивления 0,8300, чтобы максимально повысить плечо при низких затратах. Если курс получит дневное закрытие выше этого ключевого уровня, мы ожидаем быстрого продолжения движения к 0,8400, что сделает такие недорогие call-опционы высокоприбыльными.
