Инфляция в Швейцарии и прогноз по SNB
Швейцарский общий CPI (индекс потребительских цен, показатель изменения цен на товары и услуги) вырос на 0,6% в феврале по сравнению с январём, выше прогноза 0,5% и после -0,1% в январе. Годовая инфляция сохранилась на уровне 0,1%, выше ожиданий -0,1%. Эти данные поддерживают ожидания, что SNB (Швейцарский национальный банк, центральный банк страны) сохранит мягкую политику (низкие ставки и поддержка экономики). Возврат к отрицательным ставкам (ставки ниже нуля) маловероятен. Вице-председатель SNB Антуан Мартен сказал, что готовность банка вмешиваться выше из‑за недавних политических событий. Ранее SNB заявил, что готов действовать на валютном рынке, чтобы сдерживать быстрый и чрезмерный рост франка, который может угрожать ценовой стабильности (устойчивым темпам роста цен). Спрос на «тихую гавань» (когда инвесторы покупают более надёжные активы в период риска) на фоне конфликта США—Иран поддержал франк, а более слабый доллар ограничил рост USD/CHF. Индекс доллара США (DXY, показатель силы доллара к корзине основных валют) был около 98,81 после роста примерно до 99,68 — максимума с 28 ноября 2025 года. Частные рабочие места по ADP (оценка изменения занятости в частном секторе США от компании ADP) выросли на 63 тыс. в феврале, по сравнению с 11 тыс. ранее и выше прогноза 50 тыс. В прошлом месяце SNB делал словесные интервенции (публичные заявления, чтобы повлиять на курс без прямых покупок/продаж валюты) для ослабления франка, так как геополитическая напряжённость усилила спрос на «тихую гавань». Одновременно доллар США откатывался от максимумов конца 2025 года, из‑за чего USD/CHF двигалась неровно около уровня 0,7800. Это подготовило почву для противостояния политики центробанка и рыночных потоков (реальных покупок и продаж валюты).Расхождение политики и последствия для торговли
После предупреждений SNB в феврале геополитическая ситуация немного успокоилась, что снизило часть спроса на швейцарский франк как на «тихую гавань». Кроме того, последние данные по инфляции в Швейцарии, опубликованные вчера, показали, что годовой показатель удержался на умеренных 1,4% — в комфортной зоне для SNB — и подтвердили мягкую позицию банка. Это даёт центробанку основания препятствовать заметному укреплению валюты. В США ситуация в экономике по‑прежнему поддерживает сильный доллар. Последние данные по Core PCE Price Index (базовый индекс цен расходов на личное потребление — ключевой показатель инфляции для ФРС; «базовый» значит без цен на еду и энергию) составили устойчивые 2,8% год к году. Такая инфляция заставила рынки отказаться от ожиданий сильного снижения ставок ФРС (Федеральная резервная система США, центральный банк) в 2026 году. Это растущее расхождение в денежной политике (разница в подходах к ставкам и поддержке экономики) становится главным фактором для валютной пары. Разница в доходности (interest rate differential — насколько выше процентные ставки/доходности в одной стране по сравнению с другой) заметна: доходность 10‑летних казначейских облигаций США (US 10-year Treasury yield — процент, который инвесторы получают по 10‑летним гособлигациям США) около 4,2%, тогда как доходность 10‑летних швейцарских гособлигаций — лишь 0,65%. Такой разрыв делает владение долларами США более привлекательным для инвесторов, которые ищут доходность, и этот фундаментальный фактор часто сильнее краткосрочных настроений. Для трейдеров, работающих с деривативами (производные инструменты, например опционы и фьючерсы), это указывает на стратегии, которые выигрывают от дальнейшего роста USD/CHF в ближайшие недели. Покупка call‑опционов (опцион на покупку) со страйками (strike price — цена, по которой можно купить актив по опциону) выше прошлого максимума 0,7835 может дать способ с заранее ограниченным риском поймать рост. Также можно рассмотреть продажу пут‑опционов «вне денег» (out-of-the-money — когда текущая цена не делает опцион выгодным для исполнения) или создание bull put spread (бычий пут‑спред — комбинация опционов пут, которая зарабатывает, если цена остаётся выше выбранного уровня), чтобы получить премию (плата за опцион), предполагая, что фундаментальная поддержка доллара не даст цене сильно упасть. Трейдерам стоит следить за подразумеваемой волатильностью (implied volatility — ожидание рынком будущих колебаний, отражённое в цене опционов) перед заседанием SNB 19 марта 2026 года. Хотя фундаментальные аргументы в пользу более высокого USD/CHF сильны, неожиданно жёсткие формулировки SNB могут вызвать краткосрочные колебания цены. Опционы помогают лучше контролировать риск вокруг таких ключевых дат, сохраняя участие в более широком восходящем движении.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
