USD/COP торгуется на уровне 3 204,9 — вблизи отметок, в последний раз наблюдавшихся в июле 2019 года, после закрытия понедельника на 3 191,5, что оставило пару в минусе на 16% примерно за десять недель; минимум июля — 3 186,3. Движение вторника стало отскоком на 0,42%, при этом 13-дневная EMA на 3 237 ограничивает рост с середины мая, а дневной Stoch RSI находится на 86,51. Максимум 2026 года — 3 800,73 (19 мая). Впереди — решение ФРС завтра и заседание Банка Республики Колумбия (BanRep) в пятницу. Целевая ставка в США — 3,50–3,75%, а CME FedWatch подразумевает примерно две трети вероятности паузы против около одной трети вероятности диапазона 3,75–4,00%. Общая инфляция CPI — 3,5%, базовая — 2,6%, при этом базовый PCE в мае составил 3,4%; индекс доллара DXY — 101,511 после 101,640, Stoch RSI — 99,89.
Июньская инфляция в Колумбии по данным DANE показывает годовой IPC на уровне 6,14% — лидируют «рестораны и гостиницы» (9,59%) и «здравоохранение» (8,39%), тогда как «жильё, вода, электричество и газ» (alojamiento, agua, electricidad y gas) — 5,02%. Наибольший вклад внесли: питание в заведениях с обслуживанием и самообслуживанием — 0,74 п.п., вменённая аренда — 0,62 п.п. и городской транспорт — 0,51 п.п. Услуги составляют 57,46% корзины и выросли на 0,29% м/м, тогда как товары длительного пользования имеют вес 4,92% и снизились на 0,12%. Инфляция с начала года — 4,77% против 3,74% за аналогичный период 2025 года. Ключевая ставка BanRep — 12,00% после 275 б.п. повышений с февраля, что подразумевает экс-пост реальную ставку 5,86% при инфляции 6,14%; ключевые технические уровни: сопротивление — 3 237,1 и 3 400–3 455, поддержка — 3 186,3, далее 2 992,7 и 2 689,4. WTI — 81,28 при 13-дневной EMA 82,43.
—
Техническая картина и краткосрочный торговый взгляд
Мы наблюдаем, как USD/COP торгуется вблизи 3 204,9 — уровней, не виденных с июля 2019 года, после резкого снижения на 16% за последние десять недель. Поскольку недельный импульс показывает крайне сильную перепроданность (Stochastic RSI на 1,14), мы ожидаем краткосрочный отскок в направлении сопротивлений 3 237 или 3 400. Участникам рынка деривативов имеет смысл использовать это временное восстановление для формирования новых коротких позиций, а не пытаться идти против более широкого нисходящего тренда.
Ключевые драйверы на этой неделе — заседание ФРС завтра и решение колумбийского BanRep в пятницу. Текущие данные CME FedWatch показывают 66% вероятности сохранения ставки в диапазоне 3,50–3,75%, однако «ястребиный» сюрприз способен быстро поддержать индекс доллара США. Со своей стороны мы ожидаем, что BanRep повысит ставку до 12,50% для сдерживания устойчивого внутреннего спроса.
—
Драйверы инфляции и опционная стратегия
Хотя некоторые аналитики утверждают, что инфляция в Колумбии — лишь кратковременный энергетический шок, последние отчёты DANE показывают, что давление формируют внутренние услуги. При инфляции в сегменте ресторанов на уровне 9,59% и вкладе арендных платежей на 0,62 процентного пункта инфляция носит выраженно структурный характер. Это оставляет экс-пост реальную процентную ставку в Колумбии на исключительно привлекательном уровне 5,86%, что продолжит поддерживать песо.
Для опционных трейдеров мы рекомендуем использовать краткосрочные колл-опционы для хеджирования либо извлечения выгоды из резкого выноса вверх к линии сопротивления 3 237. После того как отскок исчерпается, мы предпочитаем покупку более длинных по сроку пут-опционов с целью нацелиться на ключевую зону поддержки 2 800–3 000. Исторически периоды столь экстремального «кэрри» поддерживают песо в среднесрочной перспективе, превращая рост пары в возможности для продаж.
