USD/IDR продолжила рост второй день подряд, торгуясь вблизи 17 810 в ходе европейской сессии среды на фоне укрепления доллара США вместе с ростом доходностей облигаций и более высокими ценами на нефть. Глобальная распродажа облигаций подняла доходность 10-летних казначейских бумаг США до 4,80% — максимума с начала 2025 года, тогда как нефть подорожала после эскалации напряженности между США и Ираном, усилив опасения возможных перебоев поставок энергоносителей с Ближнего Востока и возобновления инфляционных рисков.
Макроданные США оказались смешанными. Число открытых вакансий JOLTS за июль составило 7,27 млн, что ниже ожиданий, а индекс деловой активности ISM в промышленности (PMI) в августе снизился до 54,6 с 55,6, оставаясь в зоне роста. Теперь внимание рынка переключается на отчет ADP по занятости и пятничные данные по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) в поисках сигналов относительно траектории ставок ФРС. В Индонезии инфляция в августе ускорилась по сравнению с июльским трехмесячным минимумом на фоне удорожания продовольствия, а базовая инфляция поднялась до максимума с марта 2023 года. Парламент утвердил Дестри Дамаянти на посту главы Банка Индонезии; она повысила прогноз роста на 2027 год до 5,2%–6,0%, где верхняя граница соответствует самым высоким темпам с 2012 года.
Торговые стратегии для валют, облигаций и энергетики
На фоне подъема USD/IDR к 17 810 мы рекомендуем трейдерам деривативов покупать краткосрочные колл-опционы на USD/IDR, чтобы воспользоваться дальнейшим восходящим импульсом. Индонезийская рупия испытывает сильное давление из‑за укрепления доллара, поэтому стандартные коллы или колл-спрэды остаются эффективным способом сыграть на слабости валюты. Исторически при пробое этой парой ключевых психологических уровней волатильность часто резко ускоряется, что благоприятно для стратегий «лонг волатильность».
Также стоит сфокусироваться на рынке госдолга США, где доходность 10-летних UST выросла до многомесячного максимума 4,80%. На фоне сохраняющихся инфляционных опасений покупка пут-опционов на фьючерсы на UST или заключение payer-свопов выглядит практичным способом позиционирования на дальнейший рост ставок. Если предстоящие отчеты ADP и Nonfarm Payrolls подтвердят устойчивость рынка труда, доходности вполне могут вернуться к пику около 5,0%, наблюдавшемуся в конце 2023 года.
Поскольку эскалация противостояния США и Ирана подтолкнула цены на нефть к $90 за баррель, мы рекомендуем удерживать длинные позиции в колл-опционах на энергоресурсы. Нефтяной шок наносит двойной удар: повышает глобальные инфляционные ожидания и оттягивает капитал от развивающихся рынков — импортеров энергии. Использование bull call spread на Brent позволит заработать на геополитических рисках для предложения при ограничении потенциальных потерь.
Внутренние ставки и валютная динамика в Индонезии
На внутреннем направлении ускорение базовой инфляции и оптимистичные целевые ориентиры роста до 6,0% означают, что Банку Индонезии может потребоваться повышение ставки для защиты рупии. Подготовиться к этому можно, открывая позиции «плательщика» в индонезийских процентных свопах (IRS), чтобы извлечь выгоду из роста внутренних доходностей. Однако по всем позициям, ориентированным на ослабление рупии, следует держать жесткие stop-loss, поскольку внезапные интервенции центробанка способны вызвать резкие, хотя и временные, укрепления местной валюты.
