USD/JPY начал неделю слабее после того, как не смог развить умеренный отскок пятницы от минимумов начала августа, торгуясь чуть ниже 156,00 на фоне разнонаправленных факторов, которые сдерживали снижение. Иена получила поддержку за счет более «ястребиного» пересмотра ожиданий по политике Банка Японии и возобновившихся опасений возможного официального вмешательства. Рынки полностью заложили в цены повышение ставки Банком Японии на 25 б.п. на заседании 17–18 сентября и также допускают последующий шаг в декабре, тогда как сдержанная динамика доллара США дополнительно давила на пару.
В США более сильные, чем ожидалось, данные по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) в пятницу повысили вероятность повышения ставки ФРС на заседании 15–16 сентября, а высокие цены на нефть подогревали более широкие инфляционные опасения. Тем не менее позиционирование по доллару оставалось осторожным в преддверии индекса цен производителей (PPI) в четверг и индекса потребительских цен (CPI) в пятницу. Геополитические риски на фоне роста напряженности между США и Ираном, а также трения в Ормузском проливе оказали доллару определенную поддержку, а низкая ликвидность из‑за праздника Labor Day в США может приглушить движения; внимание по-прежнему приковано к пробою ниже 155,30–155,20. С технической точки зрения пара сохраняет «медвежий» уклон ниже 200-дневной SMA на 158,46, при этом 155,30–155,25 выступает первой зоной поддержки.
Перспективы политики Банка Японии и волатильность иены
Мы считаем, что участникам рынка деривативов следует подготовиться к повышенной волатильности USD/JPY в ближайшие недели, поскольку пара удерживается чуть ниже отметки 156,00. Заседание Банка Японии 17–18 сентября является ключевым событием, и рынок полностью закладывает в котировки повышение ставки на 25 базисных пунктов. Этот «ястребиный» импульс во многом подкрепляется базовой инфляцией в Японии, которая стабильно держится выше целевого уровня центробанка в 2,0% уже более двух лет.
Данные по инфляции в США, геополитическая напряженность и торговая стратегия
Со стороны США необходимо внимательно следить за предстоящими публикациями CPI и PPI, чтобы оценить следующий шаг ФРС на заседании 15–16 сентября. Хотя устойчивые данные по рынку труда сохраняют вероятность повышения ставок в США, трейдеры избегают крупных ставок до выхода этих инфляционных релизов. Мы рекомендуем использовать краткосрочные опционы — например, стратегии straddle — чтобы извлечь выгоду из резких колебаний рынка, которые вероятны после публикации данных.
Геополитическая напряженность в Ормузском проливе, через который проходит транзит примерно 20 млн баррелей нефти в сутки, продолжает обеспечивать доллару США поддержку как «тихой гавани». С технической точки зрения следует избегать агрессивных длинных позиций, если пара не пробьет и не закрепится выше 200-дневной простой скользящей средней (SMA) на 158,46. Вместо этого имеет смысл рассматривать открытие коротких позиций в случае уверенного пробоя вниз ключевой горизонтальной зоны поддержки 155,20–155,30.
