BoJ Guidance And Market Positioning
МВФ (IMF, Международный валютный фонд) призвал BoJ продолжать ужесточение политики (то есть повышать ставки и делать условия кредитования более жёсткими), а новый член совета Тоичиро Асада указал на подход «по данным» (решения зависят от статистики). Министр финансов Сацуки Катаяма упомянул рост спекулятивной активности (краткосрочные сделки ради быстрой прибыли) на рынках валюты и нефти. В США индекс деловой активности в сфере услуг ISM Services PMI (опросный показатель, который отражает состояние сектора услуг; значения выше 50 — рост) в марте снизился до 54 с 56,1 в феврале, ниже прогноза 55. Компонент занятости упал до 45,2 — минимум с декабря 2023 года, тогда как показатель уплаченных цен (prices paid, опросная оценка роста затрат и цен) вырос до 70,7 — максимум с октября 2022 года, а новые заказы поднялись до 60,6 — лучший уровень за 17 месяцев. ФРС (Fed, центральный банк США) удерживает ставку федеральных фондов (ключевая краткосрочная процентная ставка США) в диапазоне 3,50%–3,75%. На 5-минутном графике цена около 159,63 рядом с 200-периодной EMA (экспоненциальная скользящая средняя — индикатор среднего значения цены, который сильнее учитывает последние данные). Поддержка (уровни, где цена часто останавливает падение) — 159,63, 159,58 и 159,50; сопротивление (уровни, где цена часто останавливает рост) — 159,73–159,76, затем 159,90. Мы помним, что в апреле 2025 года USD/JPY «застрял» в узком диапазоне около 159,60, между ожиданиями повышения ставки Банком Японии и страхами стагфляции (сочетание слабого роста и высокой инфляции) в США. Перед публикацией важных данных рынок выглядел нерешительным. Эта ситуация прошлого года важна для сравнения с тем, что происходит сегодня.From Range Trade To Trend Regime
Банк Японии действительно реализовал более жёсткий курс, повысив ставку несколько раз до текущих 1,25%. Этот поворот политики — главная причина, почему пара сейчас заметно ниже, около 154,50. Если смотреть назад, заложенная рынком в прошлом апреле вероятность повышения ставки в 70% оказалась точным сигналом нового направления BoJ. С другой стороны, опасения стагфляции в США, появившиеся из-за слабой занятости и высоких значений «уплаченных цен» в отчёте ISM, не были коротким эпизодом. ФРС пришлось сохранять жёсткую политику, и сейчас ставка федеральных фондов находится в диапазоне 4,00%–4,25%. Инфляция остаётся высокой: последний отчёт CPI (индекс потребительских цен — главный показатель инфляции для домохозяйств) показал рост на 3,1% в годовом выражении, заметно выше цели ФРС. Для трейдеров деривативов (производные инструменты, например опционы и фьючерсы) это означает, что картина изменилась: вместо бокового диапазона сформировалась более понятная сделка на расхождение политик центробанков. Пока ФРС держится жёстко, а BoJ всё ещё осторожно повышает ставки, подразумеваемая волатильность (ожидаемый рынком размах будущих колебаний, «встроенный» в цены опционов) в опционах на USD/JPY выросла. Индекс волатильности Cboe (VIX) для акций — общий «барометр страха» рынка — повышен до 16, что означает больше неопределённости, чем в спокойный период прошлого года. В таких условиях разумнее выглядят стратегии, которые выигрывают от устойчивого движения цены, а не от торговли внутри диапазона, как в 2025 году. Трейдерам стоит рассмотреть покупку долгосрочных пут-опционов (put option — право продать актив по заранее фиксированной цене; выигрывает при падении курса) на USD/JPY, чтобы поставить на дальнейшее укрепление иены, если BoJ даст сигнал о более быстрых повышениях. Это способ с заранее ограниченным риском (максимальный убыток — уплаченная премия по опциону) участвовать в продолжении тренда. Недавняя стабилизация цен на нефть около 85 долларов за баррель снизила часть инфляционного давления прошлого года, но рынок труда остаётся ключевой темой. При безработице в США на исторически низком уровне 3,9% рост зарплат может удерживать инфляцию высокой и заставлять ФРС оставаться жёсткой. Поэтому мы внимательно следим за ближайшими данными по payrolls (отчёт по занятости вне сельского хозяйства — один из главных показателей рынка труда США) в поиске признаков слабости, которые могли бы изменить курс ФРС. Учитывая возможность резких движений вокруг заседаний центробанков, особенно перед решением BoJ 28 апреля, использование стрэддлов (straddle — стратегия в опционах: одновременно покупают колл и пут с одинаковым страйком, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону) может быть эффективным. Это позволяет получить прибыль при большом ценовом рывке в любую сторону и использовать повышенную волатильность, которой не было в это же время год назад. Это прямой ответ на выход рынка из прежней «консолидации» (периода узкого диапазона). Создайте свой реальный аккаунт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
