USD/JPY в целом оставался стабильным вблизи 160,30, при этом в UOB отметили отсутствие новых направленных сигналов по итогам недавних торгов. Ранее ожидалось, что пара будет держаться в диапазоне 159,70–160,35, однако затем она торговалась в несколько более высоком коридоре 159,72–160,39 и завершила сессию на 160,32 (+0,07%). На ближайшую сессию банк ожидает продолжения консолидации с прогнозируемым внутридневным диапазоном 159,90–160,50.
На горизонте 1–3 недель UOB сохраняет оценку от 12 июня (при споте 160,10): USD/JPY, вероятно, останется в боковом диапазоне 159,40–160,70. За пределами этого краткосрочного сценария более долгосрочные графические модели по-прежнему допускают потенциальный тест верхней границы восходящего «клина» в районе 161,15, несмотря на сдержанный импульс.
Боковая динамика и торговая стратегия
Мы видим, что USD/JPY застрял в узком диапазоне, и в ближайшей перспективе мало оснований для решительного движения. В следующие несколько недель мы ожидаем, что пара будет в основном торговаться между 159,40 и 160,70. Такая консолидация указывает на период затишья перед формированием нового существенного тренда.
Этот узкий диапазон подходит для стратегий, рассчитанных на низкую волатильность, — например, продажа опционных «стрэнглов» или «айрон-кондоров». Мы рассматриваем продажу путов в районе 159,40 и коллов около 160,70. Цель — собрать премию, пока пара дрейфует в боковике, а временной распад работает в нашу пользу.
Факторы консолидации и риски роста
Ключевая фундаментальная причина этой консолидации на высоких уровнях — резкий дифференциал процентных ставок. При том что последние данные по инфляции в США удерживаются около 3,3%, ставка ФРС остается на уровне 5,50%, значительно выше ставки Банка Японии в 0,1%. Этот широкий разрыв продолжает поддерживать доллар и сдерживать какое-либо заметное укрепление иены.
При этом риск валютной интервенции со стороны японских властей ограничивает потенциал роста на текущих уровнях. Рынок хорошо помнит существенные покупки иены в 2024 году, когда пара впервые пересекла отметку 160. Этот фактор формирует психологический барьер, усиливающий верхнюю границу текущего диапазона.
Хотя наш базовый сценарий — торговля в диапазоне, мы допускаем небольшую вероятность теста уровня 161,15. С учетом того, что подразумеваемая волатильность на горизонте 1 месяца остается относительно низкой — чуть выше 8%, — покупка недорогих колл-опционов «вне денег» со страйком 161,00 может быть недорогим способом позиционирования на случай неожиданного пробоя вверх.
