USD/JPY торговалась в рамках нисходящей консолидации на азиатской сессии в пятницу, удерживаясь вблизи 155,75 и практически не изменившись за день. Пара оставалась рядом с августовским минимумом колебаний, при этом трейдеры ждали публикации данных по занятости в США вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls, NFP), чтобы получить ориентир по политике ФРС после снижения рыночной вероятности повышения ставки в сентябре. Доходности гособлигаций США снизились после того, как член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что инфляция демонстрирует признаки охлаждения, что опустило доллар США к минимуму более чем за неделю и сохраняло давление на пару.
Иена получила поддержку на фоне более «ястребиной» переоценки ожиданий по ставкам Банка Японии и подозрений на интервенции. Рынки полностью заложили повышение на 25 б.п. на заседании BoJ 17–18 сентября и также допускают последующий шаг в декабре после того, как член правления Хадзимэ Таката призвал к более гибкому подходу. С технической точки зрения неспособность пары на этой неделе закрепиться выше 200-периодной простой скользящей средней на 4-часовом графике делает область 155,25–155,20 ключевым триггером для снижения; пробой откроет путь к 155,00 после отката от максимума за четыре десятилетия. Устойчивое движение выше 200-периодной SMA и 160,00 ослабило бы давление.
Повышенная волатильность на NFP и торговые стратегии
Следует готовиться к повышенной волатильности: сегодня, 4 сентября 2026 года, рынок ожидает ключевую публикацию NFP по США. Свежие данные опционного рынка показывают, что недельная подразумеваемая волатильность по USD/JPY подскочила выше 14%, отражая глубокую неопределённость относительно следующего шага ФРС. Участникам рынка деривативов стоит рассмотреть возможность извлечь выгоду из этого «перепрайсинга», используя стратегии «стрэддл» или «стрэнгл» для отработки резких выходов из текущего диапазона консолидации.
Прогноз по иене и сценарий игры на снижение
Мы ожидаем заметного укрепления японской иены, поддержанного изменением ожиданий относительно денежно-кредитной политики Банка Японии. Экономисты оценивают вероятность повышения ставки на 25 б.п. на ближайшем сентябрьском заседании BoJ в 70%, особенно после недавних «ястребиных» заявлений представителей регулятора. Сокращение дифференциала процентных ставок между США и Японией делает привлекательной стратегию игры на снижение USD/JPY через покупку пут-опционов в ближайшие недели.
Исторически пробой USD/JPY ниже ключевых уровней поддержки, таких как недавний минимум колебаний вблизи 155,20, провоцирует быстрые алгоритмические продажи. В ходе сопоставимых макроразворотов в конце 2024 года пробитие психологических уровней приводило к стремительным снижением на 3–4% в течение нескольких дней. Мы рекомендуем открывать «медвежьи» risk reversal: покупать путы вне денег (out-of-the-money), финансируя их продажей коллов вне денег, чтобы использовать потенциальный нисходящий импульс.
