USD/JPY в понедельник торговалась в широком диапазоне: поднималась примерно до 159,86, затем откатилась к 159,35 — почти без изменений. С начала апреля пара движется в коридоре около 200 пунктов (пипсов, минимальных шагов цены на валютном рынке): примерно между 158,00 и 160,00.
Внимание сосредоточено на Банке Японии (центробанк страны) перед заседанием 27–28 апреля — на рынке усиливаются разговоры о повышении ставки. Япония импортирует почти всю нефть, а фактическое закрытие Ормузского пролива с конца февраля подтолкнуло вверх расходы на энергию.
Доллар слабеет: рынки следят за Ираном
Доллар США немного ослаб на фоне улучшения настроений инвесторов (готовности покупать более рискованные активы), поскольку внимание приковано к конфликту вокруг Ирана и надеждам на его урегулирование. Во вторник ожидается публикация индекса цен производителей PPI (показывает, как меняются цены у производителей, часто сигнал для будущей инфляции): за март прогноз 1,2% к предыдущему месяцу против 0,7% в феврале и 4,6% год к году против 3,4%. Также запланированы выступления представителей ФРС США (центробанк США) Гулсби, Барра, Баркина, Коллинз и Полсона.
На пятиминутном графике цена находится ниже открытия дня на 159,73, а Stochastic RSI (технический индикатор, упрощенно показывающий перекупленность/перепроданность на основе RSI) снижается с уровня около 90 к зоне выше 30. На четырёхчасовом графике цена остаётся выше 200-периодной EMA (экспоненциальная скользящая средняя — сглаженная линия тренда) на 158,51, при этом Stochastic RSI — 74,46.
На иену влияют состояние экономики Японии, политика Банка Японии, разница доходностей (доход по облигациям) с США и общий спрос на «убежища»/риск. Очень мягкая политика в 2013–2024 годах ослабляла иену, а переход в 2024 году к меньшей мягкости сократил разницу с доходностями США.
Если вернуться к апрелю 2025 года, USD/JPY с трудом проходила важный уровень 160,00. Ожидания повышения ставки Банком Японии тогда усиливались из‑за роста расходов на энергию на фоне напряжённости на Ближнем Востоке. Это создавало «потолок» для пары, поскольку рынок закладывал укрепление иены.
Риск интервенций растёт рядом со старыми максимумами
Уровень 160,00 позже в 2025 году всё же был пробит, что привело к прямым интервенциям японских властей (выход на рынок с покупкой иены), чтобы ослабить доллар. Эффект оказался временным: основной фактор — разница ставок между США и Японией — оставался очень большим. Действия Банка Японии воспринимались скорее как замедление ослабления иены, а не разворот тренда.
Перенесёмся к сегодняшнему дню, 14 апреля 2026 года: пара торгуется около 165, что показывает сохранение восходящего давления. ФРС лишь недавно начала медленный цикл снижения ставок; ключевая ставка — 4,75%. Банк Японии действовал очень осторожно, доведя ставку лишь до 0,25%. Эта разница по‑прежнему делает вложения в доллар заметно выгоднее, чем в иену.
Это означает, что при сохранении сильного базового тренда риск внезапных резких откатов из‑за интервенций остаётся очень высоким при приближении к прежним максимумам. Трейдерам, работающим с деривативами (производные инструменты, например опционы), стоит сосредоточиться на волатильности (размах колебаний), например через покупку колл-опционов на иену (право купить иену по фиксированной цене) или пут-опционов на USD (право продать доллар), чтобы заработать на возможном неожиданном усилении иены. Опционы позволяют сделать ставку на резкое движение при ограниченном риске.
Одновременно доминирующей остаётся стратегия carry trade (перенос доходности): занимать дешёвую иену и покупать более доходные активы в долларах. Доходность 10‑летних казначейских облигаций США сейчас около 4,1%, а японских аналогов — около 0,9%, что поддерживает интерес к доллару. Для реализации позиции «лонг USD/шорт JPY» трейдеры могут использовать валютные фьючерсы (биржевые контракты на покупку/продажу валюты в будущем) и получать положительный своп (процентная разница ставок, начисляемая при удержании позиции).
В ближайшие недели рынок будет следить за отчётом по инфляции в США: признаки замедления могут ускорить снижение ставок ФРС. Банк Японии также заседает 28 апреля; резких изменений не ждут, но участники рынка будут внимательно читать формулировки на предмет более твёрдого намерения «нормализовать» политику (двигаться к более обычным, не сверхмягким условиям). Рынок сомневается, что Банк Японии будет действовать достаточно резко, чтобы заметно сократить разницу ставок в этом году.
