USD/JPY выросла в начале азиатской сессии в понедельник, вернувшись в район 154,00 и отыграв часть пятничного снижения, однако за последнюю неделю пара по-прежнему торгуется в диапазоне и остается вблизи почти семимесячного минимума, достигнутого во вторник. Рынки готовятся к ключевым решениям центральных банков: заседанию ФРС 15–16 сентября 2026 года и Банка Японии 17–18 сентября 2026 года. Опубликованные на прошлой неделе данные по инфляции в США поддержали ожидания, что в среду ФРС повысит стоимость заимствований, а новая напряженность вокруг США и Ирана усилила спрос на доллар как на защитный актив.
Геополитика добавила риск-премию после сообщений поддерживаемых Ираном хуситов в Йемене об ударах беспилотниками и ракетами по военной базе на юге Саудовской Аравии. Отдельно, рано утром в воскресенье в Ормузском проливе было атаковано иранское грузовое судно, а запланированная встреча стран Персидского залива с Ираном по вопросам пролива была перенесена. На этом фоне иена получила поддержку из-за более «ястребиного» пересмотра ожиданий по траектории политики Банка Японии: рынок полностью заложил в цены повышение на 25 б.п. позднее на этой неделе и оценивает высокую вероятность еще одного шага в декабре — после комментариев о том, что базовая инфляция приближается к 2%, а ставка остается ниже нейтрального уровня. С технической точки зрения USD/JPY по-прежнему ограничена сверху ниже коррекции Фибоначчи 38,2% и зоны «перелома» 155,30–155,20; поддержка — 152,00, далее 149,17 и 145,14.
Заседания центральных банков и тактическое позиционирование
По мере приближения ключевых заседаний центральных банков на этой неделе мы ожидаем существенного всплеска волатильности USD/JPY. Учитывая, что на пару USD/JPY исторически приходится около 13% всех глобальных операций на валютном рынке, ставки для трейдеров деривативов крайне высоки. Мы рекомендуем избегать крупных, не захеджированных направленных позиций до публикации решений ФРС и Банка Японии по ставкам.
Поскольку оба регулятора готовы скорректировать ставки, подразумеваемая волатильность в краткосрочных опционах на USD/JPY закладывает резкие движения. Мы рекомендуем трейдерам деривативов использовать стратегии длинного стрэддла или стрэнгла, чтобы заработать на ожидаемом расширении диапазона независимо от того, в какую сторону рынок выйдет из консолидации. Это позволяет извлечь выгоду из сильной реакции рынка на предполагаемое повышение ставки Банком Японии на 25 базисных пунктов и дальнейшую траекторию монетарной политики ФРС.
Опционные стратегии и геополитическая волатильность
Для структурных стратегий продажи премии следует внимательно отслеживать ключевую зону сопротивления 155,20–155,30. Поскольку ниже этого уровня у пары сохраняется «медвежий» уклон, продажа колл-опционов вне денег выше 155,50 может обеспечивать привлекательное соотношение риска и потенциальной доходности. В то же время покупка защитных пут-опционов выглядит оправданной, если спот-продажи усилятся и цена пробьет ближайший уровень поддержки по Фибоначчи 50% на 152,00.
Геополитические риски на Ближнем Востоке, особенно вокруг Ормузского пролива, продолжают подпитывать спрос на «тихую гавань» в виде доллара. Эта напряженность остается фактором неопределенности, который способен внезапно подорвать «ястребиный» импульс Банка Японии и спровоцировать резкие развороты. Мы предлагаем удерживать размеры позиций ниже обычных, чтобы управлять риском внезапных, новостных ценовых разрывов на опционном рынке в ближайшие недели.
