USD/JPY вырос с 158,42 в прошлый четверг до 158,84 после того, как в предыдущем обзоре ожидалось движение к 158,70 и отмечалось, что 159,00 пока маловероятен. Ростовое движение (восходящий импульс — склонность цены продолжать расти) стало лишь немного сильнее, однако подъем выше 159,00 по‑прежнему ожидается.
Удержаться выше 159,00 может быть сложно. Следующее сопротивление (уровень, где рост часто «застревает» из‑за продаж) — 159,40, и быстрое достижение этого уровня не прогнозируется. Ближайшие поддержки (уровни, где падение часто останавливается из‑за покупок) — 158,60 и 158,40.
Ближайшие уровни в фокусе
В горизонте 1–3 недель пара была на 157,30 12 мая, а сопротивление тогда отмечалось на 158,30. После пробоя 158,30 фокус сместился на 159,00 15 мая, когда спот (текущая рыночная цена) был 158,40.
В прогнозе ключевым уровнем остается 159,00. Если 159,00 будет уверенно пробит (цена закрепится выше уровня), следующая цель — 159,40. Уровень «сильной поддержки» повышен до 157,90 вместо прежних 157,40 и 157,20.
Отмечается, что материал подготовлен с помощью инструмента ИИ и отредактирован редактором; источник — FXStreet Insights Team.
Стратегия и риски
Главный фактор — разница процентных ставок (насколько ставки в США выше, чем в Японии), и за последний год она увеличилась. Федеральная резервная система США удерживает ставку около 4,5% из‑за устойчивой базовой инфляции (инфляция без учета более «скачущих» цен, например на энергию и продукты) на уровне 3,1%. Небольшое повышение ставки Банком Японии до 0,25% почти не сократило разрыв. Из‑за этого остается выгодной стратегия «занять иены — купить доллары» (carry trade: заем в валюте с низкой ставкой и покупка валюты с более высокой ставкой), что поддерживает рост USD/JPY.
Для тех, кто работает с деривативами (производные инструменты, например опционы и фьючерсы), это означает интерес к колл‑опционам (право купить валютную пару по заранее оговоренной цене). Но прямые длинные позиции (покупка пары в расчете на рост) несут повышенный риск. Более аккуратный вариант на ближайшие недели — колл‑спред (комбинация опционов: покупка одного колла и продажа другого с более высокой ценой исполнения): например, купить колл 159,50 и одновременно продать колл 161,00. Такая схема позволяет заработать на дальнейшем плавном росте, но ограничивает и прибыль, и затраты на вход (премию — цену опциона).
Нужно учитывать риск валютной интервенции (прямые действия властей на рынке для сдерживания курса) со стороны Японии. На похожих уровнях в 2022 и 2024 годах уже происходили резкие развороты. Министерство финансов усилило словесные предупреждения. Тем, кто держит длинные позиции, могут помочь дешевые пут‑опционы «вне денег» (опцион, который при текущей цене пока не дает выгоды при немедленном исполнении) со страйком около 157,50 — как недорогая страховка от внезапного падения.
Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, заложенная в цене опционов) в опционах на USD/JPY заметно выросла из‑за страха интервенции. Это делает покупку опционов дороже, поэтому стоит выбирать сделки осторожно и рассматривать стратегии, которые продают волатильность (получают выгоду, если сильных колебаний не будет), если нет ожиданий резкого движения. Однако в текущих условиях использование деривативов для защиты выглядит разумнее, чем ставка на спокойный рынок.
