USD/JPY во вторник выросла: доллар США укрепился, а интерес к риску снизился. Пара торговалась около 159,57, прибавив примерно 0,47%.
Рынки следили за неопределённостью вокруг переговоров США и Ирана накануне окончания двухнедельного прекращения огня в среду. Обострение в Ормузском проливе на выходных снизило надежды на быстрый прогресс.
Геополитическая неопределённость и фокус рынка
Министр информации Пакистана заявил, что Иран должен решить вопрос об участии в переговорах до дедлайна прекращения огня, при этом Тегеран участие не подтвердил. Представитель Белого дома сообщил, что вице-президент США Джей Ди Вэнс ещё не выехал на переговоры.
Дональд Трамп сказал, что не планирует продлевать перемирие, и предупредил: без сделки боевые действия могут возобновиться. Спикер парламента Ирана Мохаммад Багер Галибаф заявил, что Тегеран «готовится показать новые карты на поле боя» и «не примет переговоры под тенью угроз».
Из‑за риска перебоев в Ормузском проливе цены на нефть оставались высокими, усиливая опасения по инфляции и росту экономики. Рост стоимости нефти обычно давит на иену, поскольку Япония импортирует значительную часть энергии.
Нефтяная инфляция также повлияла на ожидания по ставкам: рынок закладывал меньше скорых снижений ставки ФРС (Федеральной резервной системы США — центрального банка страны). От Банка Японии ожидали сохранения очень постепенного повышения ставок; по сообщениям, на апрельском заседании он может оставить ставку без изменений.
Данные США поддержали доллар: розничные продажи выросли на 1,7% м/м (месяц к месяцу) в марте против 1,4% ожидаемых после 0,7% в феврале. Четырёхнедельное среднее ADP Employment Change (оценка изменения занятости в частном секторе от ADP) увеличилось до 54,8 тыс. с 39 тыс., при этом внимание оставалось на уровне 160,00.
Стратегии на волатильность и управление риском
С учётом вероятности резких, неожиданных движений покупка волатильности выглядит разумной стратегией на ближайшие недели. Покупка «стрэддла» или «стрэнгла» по USD/JPY (опционные стратегии, где одновременно покупают опционы колл и пут, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону) может дать прибыль при крупном ценовом скачке независимо от направления.
Тем, кто делает ставку на рост, долгосрочные колл‑опционы (право купить по фиксированной цене) позволяют заработать на продолжении подъёма, ограничивая риск. При этом покупка пут‑опционов (право продать по фиксированной цене) может быть способом хеджирования — страхования длинных позиций — от резкого разворота.
Высокие цены на энергоносители, которые давят на иену, остаются важным фактором. Фьючерсы на нефть Brent (биржевой контракт на поставку нефти в будущем) продолжают ухудшать условия торговли Японии — соотношение экспортных и импортных цен. Это поддерживает расхождение денежно‑кредитной политики: США сохраняют более жёсткий курс, чем Япония, что играет в пользу доллара против иены.
