USD/JPY выросла после заседания FOMC на фоне подъёма доходностей короткого конца кривой US Treasuries и укрепления доллара, сместив внимание рынка на решение Банка Японии, которое ожидается завтра. Рынки заложили повышение ставки BoJ на 25 б.п., что поднимет ключевую ставку до 1,25%; фокус при этом — на сигналах главы регулятора Кадзуо Уэды относительно периода после сентября и темпов нормализации политики в условиях всё ещё повышенной инфляции.
Пара в последний раз торговалась около 156,30; дневной импульс оценивается как умеренно «бычий», при этом рост RSI замедляется. В технических комментариях отмечается консолидация после «бычьей» дивергенции по MACD; сопротивление обозначено на 156,70 (38,2% по Фибоначчи от движения «минимум 2026 года — максимум») и на 157 (21-дневная скользящая средняя). Поддержка названа на 155 (уровень 23,6% по Фибо) и на 153; при этом общий расклад остаётся чувствительным к любому более жёсткому сигналу со стороны BoJ или более слабым данным США, которые могут привести к обратному пересмотру ожиданий по траектории ФРС.
Краткосрочные торговые стратегии и позиционирование рынка
С учётом того, что завтра Банк Японии, по широко распространённым ожиданиям, повысит ключевую ставку на 25 б.п. до 1,25%, мы рекомендуем трейдерам на деривативном рынке сосредоточиться на краткосрочных стратегиях на волатильность. Пара USD/JPY сейчас удерживается вблизи 156,30, получая поддержку от повышенных доходностей US Treasuries после последнего заседания FOMC. Чтобы извлечь выгоду из ближайших колебаний, трейдерам стоит рассмотреть покупку краткосрочных стреддлов, чтобы попытаться заработать на возможных ценовых гэпах после заседания.
Управление волатильностью и опционные конструкции
Исторические данные показывают, что изменения политики, связанные с иеной, способны провоцировать масштабные движения рынка — как в июле 2024 года, когда повышение ставки BoJ до 0,25% вызвало стремительное падение USD/JPY на 10% с 161,95 до уровня ниже 142. Поскольку недельная подразумеваемая волатильность обычно резко растёт перед такими «двойными» решениями центробанков, стратегии через покупку волатильности остаются весьма привлекательными. Если Токио даст неожиданно «ястребиные» сигналы о дальнейшем ужесточении/нормализации, можно увидеть столь же быстрое закрытие длинных позиций по USD/JPY.
Мы советуем выставлять барьерные опционы или использовать лимитные ордера вблизи ближайших уровней сопротивления 156,70 и 157, чтобы защититься от временного усиления доллара. С другой стороны, более жёсткий сигнал по ужесточению может легко продавить пару ниже поддержки 155 в направлении 153. Позиционирование через пут-опционы на снижение позволяет заработать на потенциальном сворачивании carry trade, при этом жёстко ограничивая риск по позиции.
