USD/JPY выросла на 0,63% в пятницу — до около 156,95 на момент написания — после касания внутридневного максимума 158,06 с последующим откатом. Движение произошло на фоне ослабления иены даже после того, как Банк Японии повысил ключевую ставку на 25 б.п. — с 1% до 1,25%, максимума за 31 год; решение было принято семью голосами против двух, против выступили Тоичиро Асада и Аяно Сато. Национальный индекс потребительских цен Японии в августе не изменился, а базовая инфляция оставалась ниже целевого уровня BoJ в 2% г/г, что умерило ожидания более быстрого ужесточения политики.
Доллар сохранял устойчивость после того, как Федеральная резервная система в среду повысила ставку на 25 б.п. — до 3,75%–4%, что стало первым повышением с 2023 года; при этом инструмент CME FedWatch оценивал вероятность еще одного повышения на 25 б.п. в октябре примерно в 55% против около 40% до заседания. Доходности US Treasuries отразили пересмотр ожиданий: 10-летняя — около 4,98% и близко к пику вторника 5,04%, а индекс доллара торговался выше 100,50 у семинедельного максимума. С технической точки зрения USD/JPY находилась на 156,98 — выше 100-часовой SMA (155,60) и 200-часовой SMA (154,73), при этом RSI (14) был около 51; сопротивление отмечалось вблизи 158,00, поддержка — на 156,98 и 156,50, далее 155,60, 155,50 и 154,73.
Возможности на фоне дифференциала доходностей
Мы видим сильную возможность для трейдеров деривативами заработать на расширении дифференциала доходностей между США и Японией в ближайшие недели. Несмотря на историческое повышение ставки Банком Японии до 1,25%, японская иена продолжает слабеть, поскольку рынки сосредоточены на «ястребиной» позиции ФРС. На фоне роста доходности 10-летних US Treasuries к 4,98% фундаментальный импульс заметно остается в пользу доллара США.
Торговая стратегия и управление рисками
Чтобы воспользоваться этим трендом, мы рекомендуем сосредоточиться на краткосрочных колл-опционах USD/JPY со страйками немного выше уровня сопротивления 158,00. Последние данные CFTC по отчету Commitments of Traders показывают, что спекулятивные чистые короткие позиции по иене остаются на исторически высоких уровнях, что нередко ускоряет рост при удержании ключевых уровней поддержки. Эту картину подтверждает индекс доллара, уверенно торгующийся выше 100,50, что указывает на широкую силу «гринбэка».
Мы рекомендуем размещать защитные стоп-лоссы по длинным фьючерсным позициям чуть ниже 100-часовой простой скользящей средней на 155,60, чтобы защититься от краткосрочной волатильности. Если пара уйдет ниже, 200-часовая скользящая средняя на 154,73 выступает «последней линией обороны» для сохранения «бычьего» сценария. Поскольку дневной RSI остыл до 51, пара больше не выглядит перекупленной, что открывает «чистое окно» для стратегий, ориентированных на рост.
