USD/JPY во вторник в ходе азиатской сессии укреплялась, удерживаясь вблизи 159,00 на фоне восстановления доллара США от минимума более чем за неделю. Пара остаётся рядом с трёхнедельным максимумом, достигнутым в прошлый четверг. Поддержку обеспечил возобновившийся спрос на доллар после сообщений о нанесённых США в понедельник «ударах в целях самообороны» на юге Ирана. Надежды выходных на возможную сделку США—Иран, которая могла бы завершить почти трёхмесячную войну, улучшили фон, однако продвижение ограничивают разногласия вокруг ядерной программы Тегерана и пролива Ормуз.
Доллар также получал поддержку на ожиданиях, что Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) сохранит жёсткую денежно‑кредитную политику, поскольку инфляция остаётся высокой, а экономика США — устойчивой. Иена была под давлением из‑за опасений, что экономика Японии может столкнуться с трудностями, если перебои с поставками энергоносителей из‑за событий на Ближнем Востоке сохранятся. Это усилило отскок от психологически важной отметки 155,00 (круглый уровень, который часто воспринимается рынком как ориентир), то есть от месячного минимума. Спекуляции о возможной валютной интервенции (прямые операции властей на рынке для поддержки курса) со стороны Японии могут сдерживать дальнейший рост пары. Позднее внимание переключится на индекс потребительского доверия США от Conference Board (опросный показатель настроений домохозяйств).
Драйверы укрепления USD/JPY и краткосрочный прогноз
Мы ожидаем сохранения силы доллара США против японской иены: пара приближается к уровню 159,00. Движение поддерживают продолжающаяся напряжённость на Ближнем Востоке, повышающая привлекательность доллара как «тихой гавани» (валюта, в которую инвесторы уходят в периоды стресса), а также ожидания жёсткой позиции ФРС. В ближайшей перспективе это формирует выраженный уклон вверх.
Разница в фундаментальных условиях двух экономик подтверждает этот взгляд. Свежие данные показали, что инфляция в США за апрель 2026 года удержалась на «липком» уровне 3,5% (то есть снижается медленно и слабо реагирует на ужесточение политики), что усиливает мнение: ФРС не будет снижать ставки в ближайшее время. Япония же уязвима к перебоям поставок энергии, что может давить на экономику и заставлять сохранять мягкую денежно‑кредитную политику (низкие ставки и поддержка экономики рынком денег).
Риски у 160,00 и стратегии на повышенную волатильность
При этом важно быть особенно осторожными по мере приближения к 160,00 — ключевому психологическому барьеру. Японские власти уже прибегали к прямому вмешательству на валютном рынке, чтобы укрепить иену: в конце 2022 года и весной 2024 года, когда курс подходил к сопоставимым уровням. Сейчас риск резких действий государства — продажи долларов и покупки иены — высок.
На фоне противоречивых факторов наиболее вероятным сценарием на ближайшие недели выглядит повышенная волатильность (крупные и быстрые колебания цены). В фокусе — производные инструменты, которые выигрывают от сильных движений, например длинный стрэддл (покупка одновременно колл и пут‑опциона на один и тот же срок и страйк; прибыль возможна при сильном движении вверх или вниз). Такая позиция может сработать, если пара либо уверенно пробьёт уровни выше, либо резко уйдёт вниз из‑за интервенции. Подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания, «зашитые» в цену опционов) по опционам на иену уже выросла в ожидании значимого движения.
Для тех, кто делает ставку на одно направление, разумнее использовать опционы, чтобы контролировать риск разворота из‑за решений властей. Покупка колл‑опционов на USD (право купить доллар по фиксированной цене; прибыль при росте USD/JPY) позволяет участвовать в росте к 160,00 и выше, при этом строго ограничивая потери уплаченной премией (стоимость опциона). Это осторожнее, чем держать прямую длинную позицию, уязвимую к внезапной интервенции.
