USD/JPY торговалась в районе 157,95 в четверг, прибавив 0,05% за день и оставаясь близко к двухнедельному максимуму. Движение последовало за укреплением доллара США после свежих макроэкономических новостей.
Американские чиновники заявили, что встреча президента Дональда Трампа и председателя Си Цзиньпина прошла позитивно. Обсуждали более широкий доступ американских компаний на рынок Китая, рост китайских инвестиций в США и сохранение открытым Ормузского пролива (ключевой морской маршрут для поставок нефти).
Данные по инфляции поддержали доллар
Данные по инфляции в США также поддержали доллар. Индекс цен производителей (PPI — показатель, как меняются цены на товары на уровне производителей, «оптовая инфляция») в апреле вырос на 6% в годовом выражении против 4,3% ранее и выше прогноза 4,9%, а рост за месяц составил 1,4% при ожидании 0,5%.
Эти цифры усилили ожидания того, что процентные ставки в США будут оставаться высокими дольше обычного. Рынок (то есть участники торгов) теперь меньше рассчитывает на снижение ставок в этом году. Некоторые также допускают повышение ставки до конца года.
В Японии иена получила поддержку на ожиданиях ужесточения политики. В «Сводке мнений» Банка Японии (конспект обсуждения на заседании) указано, что несколько руководителей допускают повышение ставки уже на следующем заседании. По оценке BBH, рынок закладывает около 75% вероятности повышения ставки в июне.
Позже внимание переключится на отчет по розничным продажам в США за апрель — он дает сигнал о потребительских расходах и возможных следующих шагах ФРС (Федеральной резервной системы, центрального банка США).
Волатильность и позиции по опционам
С учетом высокой инфляции в США и вероятности повышения ставки Банком Японии формируется классическая ситуация для роста волатильности (сильных колебаний курса) в USD/JPY. Индекс волатильности Cboe для USD/JPY (JYVIX — индикатор ожидаемых колебаний курса, рассчитанный по ценам опционов) уже поднялся до 12,5 — это максимум со времени нервозности рынка в конце 2024 года. Это означает, что трейдеры готовятся к заметному движению цены. В такой среде разумным вариантом на ближайшие недели могут быть стратегии вроде покупки «стрэддла» (одновременная покупка опциона на рост и опциона на падение с одинаковой ценой исполнения, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону).
Укрепление доллара, подпитываемое ростом PPI до четырехлетнего максимума 6%, пока остается главным трендом. На этой неделе доходность 2-летних казначейских облигаций США (показатель рыночных ставок по госдолгу США) снова поднялась выше 5,15%, что продолжает притягивать капитал в доллар. Для тех, кто хочет следовать этому движению, покупка колл-опционов (опционов на рост) на USD/JPY со страйком 160 (уровень, по которому можно купить/продать по опциону) и сроком истечения в июне дает возможность участвовать в дальнейшем росте, при этом ограничивая возможные потери.
Однако риск резкого укрепления иены значителен. Рынок помнит, как иена быстро усилилась в конце 2025 года после того, как Банк Японии лишь слегка изменил формулировки по политике. Реальное повышение ставки может вызвать более сильное движение. Чтобы снизить этот риск, покупка «вне денег» пут-опционов (опционов на падение) на USD/JPY со страйком 155 может служить относительно недорогой страховкой для длинных позиций (ставок на рост).
Создайте реальный счет VT Markets и начните торговать сейчас.
