Повестки против Пауэлла отменены
Решение затронуло уголовное расследование (проверку возможного преступления), которое вела прокурор США (федеральный обвинитель) Джанин Пирро в отношении Пауэлла. В рамках проверки выясняли, давал ли Пауэлл ложные показания (намеренно неверные ответы под присягой) Конгрессу прошлым летом по поводу проекта реконструкции ФРС (ремонт и перестройка зданий). Пауэлл сделал публичное заявление 11 января. Он сказал, что расследование используют как предлог, связанный с давлением на ФРС, чтобы снизить процентные ставки (стоимость заимствований) и ослабить независимость ФРС (возможность принимать решения без политического влияния). Решение судьи отменить повестки в адрес председателя ФРС — важное событие. Оно убирает крупный источник политической неопределённости, который давил на рынок с прошлого лета. Ожидается, что подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания цен, видимые в ценах опционов) снизится в ближайшие недели — это уже видно по индексу VIX (биржевой индикатор ожидаемой волатильности), который упал примерно с 19 до ниже 16 после новости. Это решение напрямую влияет на ожидания по процентным ставкам: риск политически навязанного снижения ставки стал меньше. По данным инструмента CME FedWatch (сервис, который оценивает вероятности решений ФРС по ставке на основе цен фьючерсов), рынок сразу пересчитал вероятность снижения ставки в апреле: почти с 40% до 15%. Это показывает, что участники рынка теперь больше верят, что ФРС будет придерживаться подхода «по данным» (решения принимаются на основе экономических показателей, а не заявлений).Рыночные последствия для ставок и доллара
Это особенно важно на фоне последних данных по инфляции: индекс потребительских цен (CPI, показатель роста цен на товары и услуги для домохозяйств) за февраль остаётся на упрямом уровне 3,1%. Более независимая ФРС с большей вероятностью сохранит ставку без изменений, чтобы сдерживать инфляцию, а не уступит внешнему давлению. Трейдерам следует скорректировать позиции во фьючерсах и опционах на процентные ставки (биржевые контракты на будущие ставки и страховка/ставка на движение цен), исходя из более «ястребиного» курса (склонность держать ставки выше ради борьбы с инфляцией) или как минимум менее «голубиного» (меньше готовности снижать ставки). Можно вспомнить нервозность рынка в 2018–2019 годах, когда похожее политическое давление на ФРС приводило к всплескам волатильности. Эта юридическая победа Пауэлла предполагает более стабильную среду политики по сравнению с тем периодом. Такая стабильность облегчает долгосрочное планирование и уменьшает надбавку (дополнительную цену) за краткосрочные хеджи (страхующие сделки для снижения риска). Поскольку независимость ФРС подтверждена, доллар США должен получить более прочную опору. ФРС, сосредоточенная на контроле внутренней инфляции, поддерживает более сильную валюту. Поэтому стоит пересмотреть любые позиции, которые рассчитаны на заметное ослабление доллара в ближайшее время. Создайте свой реальный счёт VT Markets и начните торговать сейчас.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
