WTI в понедельник продлил снижение четвертую сессию подряд, торгуясь в Европе чуть ниже $94,00 и удерживая американский бенчмарк почти на 8% ниже максимумов прошлой недели. Движение последовало за сообщениями о том, что Саудовская Аравия увеличила экспорт в сентябре, что помогло ослабить опасения по поводу предложения, несмотря на перебои на трубопроводе East-West, о которых CNBC сообщал со ссылкой на отчет JP Morgan.
Ситуация в сфере безопасности добавила разнонаправленные факторы. Глава Центрального командования США заявил, что за последние две недели объем перевозок через Ормузский пролив достиг максимума за шесть месяцев благодаря защите со стороны ВМС США и работам по разминированию. Тем не менее цены удерживались вблизи отметки $100 на фоне того, что поддерживаемые Тегераном йеменские хуситы нанесли ракетные и беспилотные удары по Эр-Рияду, а США и Иран обменялись угрозами — конфликт приближается к седьмому месяцу. Власти Саудовской Аравии сообщили, что атаки на Янбу и другие объекты были пресечены, и заявили об отсутствии новых повреждений нефтяной инфраструктуры.
Стратегии торговли деривативами в условиях рыночной волатильности
Мы рекомендуем трейдерам деривативов позиционироваться под краткосрочное восстановление цен на нефть, поскольку West Texas Intermediate (WTI) удерживается чуть ниже $94. Хотя сильный экспорт Саудовской Аравии в последнее время придавил котировки почти на 8%, сохраняющиеся геополитические угрозы на Ближнем Востоке указывают на то, что нисходящий тренд вскоре выдохнется. Чтобы извлечь выгоду из этой ситуации, следует сосредоточиться на продаже вне-денежных (out-of-the-money) пут-опционов для получения высоких премий, формируя при этом «подушку безопасности» вблизи уровня поддержки $90.
Подходы к хеджированию геополитических рисков
Исторически, когда геополитические риски угрожают ключевым энергетическим коридорам, снижение цен, как правило, бывает кратковременным, а резкие развороты — распространенным явлением. Например, мировой спрос на нефть, по прогнозам, вырастет более чем на 1,2 млн баррелей в сутки, тогда как глобальные резервные мощности остаются сильно концентрированными. Использование бычьих пут-спредов (bull put spreads) позволяет получать стабильный доход в этой высоковолатильной среде, одновременно ограничивая потенциальные убытки.
Хотя поставки через Ормузский пролив — через него проходит примерно 20% мирового суточного объема поставок жидких энергоносителей — сохраняются и осуществляются под защитой флота, риск эскалации остается высоким. Мы предлагаем добавить в портфель длинные колл-опционы (long calls) со страйком вблизи $98, чтобы захеджироваться от внезапных перебоев предложения из‑за ударов беспилотников или ракет. Такая сбалансированная конструкция позволяет зарабатывать на стабилизации цен, сохраняя при этом значительный потенциал роста в случае усиления региональной напряженности.
